韵达入股德邦找到蓝海还是下一个红海？
面对物流业激烈的价格暗战以及愈演愈烈的市场争夺行为，不禁让人为韵达捏一把冷汗。
2020 年 5 月 24 日，韵达股份（002120.SZ）斥资 6.14亿元联姻德邦股份（603056.SH），成为德邦第二大股东，其扩充快运业务条线的野心凸显。
得益于阿里快递业战略布局的实施，韵达股份4月 29日公布的年报中显示，阿里巴巴已经成为韵达股份股东之一，持股2%，韵达股份成为阿里物流版图最后的拼图之一。
从经营层面来看，2019年韵达快递完成快递量 100.3 亿票，同比增长43.6%，远超行业 25.3%的平均增速。而 2020年一季度，由于受到疫情影响，通达系等非直营快递公司无法较快实现复工，业绩受到一定影响。但尽管如此，韵达股份2020年一季度仍完成19.1 亿票，同比增长7.1%。
自 2016 年7月1日成功上市以来，韵达股份发展势头强劲。截至2019 年，韵达自营枢纽运转中心59个，末端网点达 2.7万个，多年默默积累成就了韵达超过15%的市占率，实力与“通达系”大哥中通不相上下，其余申通、圆通、百世汇通则分列第3-5名。
如此的业绩水平理应获得业界认可，但适逢物流乱局则是韵达的不幸之处。
中国物流行业经历了数十年的高速发展，仍然面临没有合理整合行业资源的现实问题，国内物流公司竞争异常激烈。我国物流行业目前是一个完全竞争市场，置身其中的任何一家公司都没有绝对的话语权。
乱世之下竞争者的一举一动势必关乎成败，面对物流行业激烈的价格暗战以及愈演愈烈的市场争夺行为，韵达能否遗世而独立？此次入股德邦后两家在业务条线又能否真正优势互补？
韵达 2020 年公司业务件量同比增7.1%，但归母及扣非净利润同比均减少40%以上。
价格乱战陷入“低价陷阱”
据国家统计局数据，我国物流业占 GDP比重近年来在10%-14% 左右，而国内快递行业林林总总十数家，这其中还不包括部分企业自有的运输部门。仅仅一个产业被如此多的公司瓜分，这相较于美、日等国来看确实竞争过于激烈。以 美 国 来 看，UPS、FedEX 以及 Amazon自营物流等3-4家就已经占据全国85%以上的市场份额，而日本的大和运输、佐川急便、日本邮政三大快递公司市场占有率更是达到了90%以上。而国内的顺丰+“通达系”6 家合计占比也仅仅是70%。
规模经济会带来更大的优势，这是经济学下普遍的认知。分散无序的物流市场带来的必然是低端与低效，甚至导致价格战等下下策竞争策略。而一旦陷入价格战之中，企业势必压缩成本，无暇投入研发，服务品质也掣肘于低价泥潭无法得到提升，造成双输的局面。
2019年圆通、申通、韵达单票收入分别为2.96 元、3.11 元、3.19元，单票成本分别为2.64 元、2.79 元、2.83元，单件毛利仅为0.32 元、0.32 元、0.36元。可见成本已然降无可降，过往通过提高管理效率、以规模降成本的方法可能正处于边际效用递减的阶段了。
但各家公司“价格战”力度仍然不减，受制于疫情和市场竞争，第一季度以来，“通达系”快递公司加大了降价力度，抢占市场的同时也力求夺回因疫情丢失掉的1、2月营收。韵达3、4月单票收入分别为2.53 元、2.14 元，环比下降 20.69%、15.42%。受制于低价陷阱，韵达2020年公司业务件量同比增7.1%，但归母及扣非净利润同比均减少 40%以上，业内的价格战势必是一大影响因素。
不同于顺丰的业务定位，“四通一达”平均的单票利润已然处于低位，单
票成本几毛钱的差距可能仍能通过配送中心提效、流程把控等工作进行优化，但空间已然不大。就好比5个不会游泳的人一同在水池中挣扎，如今市场比较的不再是谁能成为最后一个沉入水底的人，而是看谁先从这个低价陷阱的水池找到无人占领的空间。
入股德邦寻求破局理想≠现实
对于快递行业来说，跨界过大寻找自己的蓝海仿佛并不现实，很难想象一个快递公司转型去卖电子消费品或者断然杀入直播行业，但仍可以结合自身优势不断丰富产品线，例如大件快运、同城速达等，尽管这片海并不显得分外蓝。除传统业务外，同顺丰丰食一样，跨界到外卖递送也同样不失为一个拓宽产品条线的选择。
2020 年5月，韵达完成了对德邦股份的投资入股，公告中声称双方将充分发挥各自相关优势，在市场拓展、网络优化等方面开展深度合作，共同提升市场占有率，进一步凸显规模。
结合德邦的快运业务，从而进一步打开并占领市场，已然成为韵达下一步的发展战略。德邦股份主要从事大件运输业务，在快递业务层面相对弱势，多年来其快递业务市场占有率处于较低水平；而韵达股份大件运输网络、经验、管理同样处于弱势，两方强强联合可能不失为一段佳话，但现实与理想间可能存在着巨大的鸿沟。
首先，韵达并不是初涉快运业务， 2019年韵达为美化报表曾将其麾下快运
德邦股份快运业务的毛利率持续走低，2019 年为14.37%。
业务主体远乾物流从上市体系中剥离。韵达快运业务一直处于亏损状态，2018年亏损 1.75 亿元，2019年一季度继续亏损 0.34亿元，可见韵达在快运领域走出的第一步并不顺利。而被寄予厚望的德邦股份也受制于竞争更加激烈的快运市场，德邦股份近些年来快运业务的毛利率同样走低， 2019 年为 14.37%，较 2018年减少了 4.69个百分点。
快运市场企业频频获得大额资金，不仅仅德邦获得了韵达的青睐，其主要竞争对手安能物流同样获得大钲资本3亿美元投资，同期顺丰快运也获得大额可转债融资。大资本蜂拥而至，快运行业能否成为韵达的蓝海？这将极大的考验韵达中高层对两方资源整合的能力。