马化腾的烦恼:腾讯迎来寒潮,未来如何转变

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8 月 15 日,腾讯发布第二季度业绩,营收和利润均不及预期。受此影响消息,腾讯开盘暴跌5%,而这意味着腾讯市值从今年2月的历史高位蒸发超过 1600 亿美元。在经历了去年的股价狂奔之后,腾讯于今年迎来寒潮,而当暑热开始转向秋凉,这股寒潮达到了最猛烈的时刻。这个由社交和游戏支撑的互联网巨头,似乎正陷入险境。游戏是腾讯的支柱,但如今这个现金牛显得有些力不从心。财报显示Q2网络游戏收入为 252.02 亿元,同比增长6%,而第一季度腾讯网络游戏收入为 287.78 亿元,第二季度环比下滑 12.36%。其中智能手机游戏业务营收 176亿人民币,环比下降 19%,在端游方面,腾讯第二季度收入同比下降5%,环比下降8%,为人民币129亿元。2011年代理的《英雄联盟》和 2015年自研的《王者荣耀》是真正打破圈层,把电子竞技的概念普及到大众市场的功臣,这两款 MOBA游戏相继代表了各自时代的巅峰。但经历多年发展,这两款游戏都一定程度上呈现出疲态。尽管据 QuestMobile最新数据显示,《王者荣耀》在 2018年暑假期间仍然保持着一定优势,但资本市场更看重的增长率已经微乎其微,而《英雄联盟》则随着整个端游产业走在了下行通道上。手游增长放缓,端游也遭打击。8月 13 日,腾讯 WeGame平台仅仅上线 5天的《怪物猎人:世界》因为部分游戏内容未完全符合政策法规要求,应主管部门要求,执行下架整改,停止游戏售卖,这给腾讯带来不小的打击,也令投资者担忧。曾几何时,腾讯都是创新的代表, 在移动互联网时代更是凭借微信这样一款产品独领风骚,但最近几年在游戏上赚钱太舒服,也或许是因为流量变现的生意太好做了。这么多年,除了微信和爆款游戏外,腾讯竟再没能做出一款足够好的产品。对于丢失的产品创新能力,腾讯的解决办法是通过投资成为联网行业的水电煤,借助流量和资本这样的生产要素,连接一切也孵化一切。但当市场在讨论腾讯是否沦为一家投资公司,自我创新因此受阻的时候,腾讯却一反常态的在放缓自己买买买的步伐。根据财报显示,今年上半年腾讯花在投资并购上的金额约为794.6 亿元,约为其净利润两倍。但与第一季度投资的 540亿相比,腾讯第二季度投资并购的金额为 254.6亿元。与此同时,腾讯还在财报中表示,公司近期积极投资于

可促进游戏平台业务发展的游戏直播服务,以及可促进支付及云服务业务发展的智慧零售机遇。通过退出一些现有投资来支持上述投资的部分资金需求,例如近期已出售于投资公司饿了么及摩拜的权益。这种转变未尝不是是腾讯对过去“投资”策略的一种反思,在过去很长一段时间,腾讯都可以被称为一家出色的投资机构,美团、滴滴、拼多多、小米这些耳熟能详的独角兽背后都有着腾 讯的身影。但涉及核心社交+内容的企业却少之又少,除开虎牙、斗鱼这些游戏直播网站,可能基本也就剩下快手了。腾讯的商业模式说白了是将社交流量进行变现,之所以投资那么成功,很大程度上也是因为有很便宜的社交流量能给投资的企业导流,但问题是过度的依赖“投资”,反而使自身的社交基本盘出现了问题。如果我们对比 Facebook,过去几年 Facebook买到了 Instagram、WhatsApp 以及 Oculus,再对比阿里巴巴基本都是围绕电商生态进行布局,腾讯广撒网的背后更多是一种未来的恐惧。当然,腾讯如今还有很深的护城河,微信仍是当之无愧的入口级产品,但问题是再宽再大的“护城河”,也无法阻挡那些颠覆性的创新和技术,正如互联网上早就流行着的说法,「在互联网时代,你永远不知道将要打败你的是哪一家企业,甚至不知道它将来自哪个领域」。

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