在“云端”漫步 觅投资良机

Weekly on Stocks - - 港股周评 - 天风海外 何翩翩

港股市场本周突破 23000 点,周五最高点 23718.4 点创近四个月新高,报收于 23577.24 点,五日涨 1.94%。国企指数涨4.56%,报收 10125.21 点;红筹指数涨 4.28%,报收 3920.18 点。板块方面,消费品制造以五日3.7%的涨幅领跑市场,地产建筑业与金融业分列二三位,五日分别涨3.41%和 3.35%;资讯科技业表现差强人意,五日跌0.21%,为本周唯一下跌板块。

个股方面,港股通(沪)中保险行业本周表现突出。10 大流通股中,中国人寿、中国太保和新华保险分别以5 次、4 次和 4次占据前列,蓝筹股汇丰和腾讯依然活跃,各上榜4 次。汽车行业在港股通(深)中表现亮眼,广汽集团和长城汽车各以5 次笑傲榜首,金风科技、李宁和腾讯则各上榜4次。

中国现今互联网发展处在移动互联向万物互联的过渡期,而云计算作为支撑物联网的坚实基础,将成为未来互联网市场的关键。中国云市场目前初具规模并在逐渐扩张。据工信部数据“,十二五”期间,中国云计算产业年均增长率超 30%;同时“十三五”规划提出各领域加强对大数据的应用,促进产业发展,加速“数据中国”建设,预计此举将有力推动云计算市场继续高速增长。IDC预测,中国公有云市场CAGR(复合年均增长率)在 27%,至2020 年规模将达 52.4 亿美元。

自深港通开通以来,金山软件、金蝶国际和中软国际备受投资者青睐,这次就重点介绍这三家公司。

金山软件(3888.HK)

金山软件是软件和互联网服务提 供商,目前金山云为超过 10000 家企业提供云服务。2016年第三季度公司营收 22.3 亿元,同比增长 48%,15%来自云服务和办公软件业务,网络游戏和猎豹移动业务则分别占比 35%和50%。云服务和办公软件业务表现强劲,收入同比增长 77%至 3.3 亿元,环比涨 21%,由于手机游戏和视频带来的云用户数量大幅增长。

公司背靠雷军系企业,随着小米生态圈不断完善,业务未来增长可期。2017年预计金山云将继续积极部署教育云和医疗云,2016年公司与爱奇艺的视频云合作,与人民日报的政务云合作也将开始为公司带来稳定收入。金山软件今年将推出第三款《仙剑情缘》明星系列手游,再加上猎豹移动全球超6亿移动活跃用户的坚实基础,相信金山软件 2017年营收将继续保持高速增长。

金蝶国际(0268.HK)

金蝶国际是软件及电子商务应用解决方案供应商,云 ERP 业务规模为中国第一。2016 中期公司收入 9.1 亿元,同比增长 20.5%,其中 ERP(企业资源计划系统)软件业务收入同比增长 6.2%至 7.2 亿,占比 79%。云服务实现同比增长 138.3%至 1.9亿元,首次突破总营收 20%的比重,主要由于云 ERP 收入翻倍增长,公有云客户的续费率达98%。

2017 年预计公司将维持云 ERP在国内的龙头地位,同时移动办公云业务与乐视网、中国石油和立白集团达成的合作将为公司带来稳定 收入。另外,金蝶国际 2016 年出售部分业务重新聚焦 ERP 软件,与蒙牛集团全球资金管理和碧桂园物业管理及租赁服务的合作,也会为公司营收贡献可观份额。

中国软件国际(0354.HK)

中软国际是综合性软件与信息服务企业,主营业务包括为客户提供咨询及信息技术服务的 TPG业务和提供解放号 IT众包平台和云软件服务的 IIG 业务。2016 年中期,公司收入同比增长 20.8%至 28.85亿元,净利润2.36 亿元同比增长 69.1%,这主要归功于 TPG 业务来自华为、汇丰及腾讯等核心客户收入增加,同比增长达30.1% 。IIG业务收入虽同比下降5.3%,但解放号平台发展已初具规模,截至 2016 年 9月拥有 1.2万家发包企业用户,业绩实现同比涨 11.5%。

预计未来解放号平台将加速货币化途径多元化,继续完善“IT众包服务+云服务 +SAAS 服务+商业服务”的模式,推进云计算、大数据等高利润业务收入规模的持续增加。TPG业务凭借华为、中国移动、微软、腾讯和阿里巴巴等客户基础亦将继续保持高速增长。

本周沪港通、深港通资金流向统计

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