图说

利润增速持续性尚待观察

Weekly on Stocks - - 一周财经 -

3 月 27日,国家统计局公布数据显示,1~2月,全国规模以上工业企业实现利润总额 1.0万亿,同比增长31.5%,主营业务收入 17.1 万亿,同比增长 13.7%。

1~2月份工业企业利润增速大幅扩大 23.0个百分点至 31.5%,增速的大幅改善总体受益于量价齐升的双重作用,但具体分析看来,价格是主导因素。根据统计局在解读中补充的信息,若排除价格因素对利润的影响,1~2月利润增速仅为 0.61%,可见本次利润增速的大幅上升受价格因素主推。而分行业来看,利润改善幅度最为显著的三个行业是煤炭开采业、黑色金属冶炼加工业和石油天然气开采业,也是受到其工业产品价格大幅攀升的影响。未来随着价格基期的逐步上升、未来大宗商品价格走势的由升转平,我们认为价格因素对于工业企业利润的推动将会大概率逐步减弱,再结合未来上行动力不足的需求端总体状况,工业企业利润增速料将相应逐步回落。预计 3 月工业企业利润累计同比增速为 25.0%。 ———摘自平安证券宏观经济研究报告

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