医药与健康护理行业

资源品中药持续提价预期强烈

Weekly on Stocks - - 一周行业 -

资源品中药的量价齐升源自消费升级过程中的高壁垒产品属性。云南白药、东阿阿胶、片仔癀等产品受益于消费升级,销量有望稳定增长,同时因其产品的独特性、原料的

1)垄断和有限性,其本身存在持续涨价的动力。产品独特性:云南白药、片仔癀是我国中药保密品种,类似于一张“永久专利保护”,产品壁垒极高,阿胶因其古方传承(滋补上品)、泡胶水源特殊地理属性、东阿产地便签(因此东阿+福胶占

2)据80%左右市场) ,综合形成了极高的产品壁垒。 原料的垄断和有限性:天然麝香之于片仔癀、重楼之于白药、驴皮之于阿胶,均在上游原料方面形成较高的壁垒,天然麝香、重楼的稀缺匮乏、驴存栏量的持续下滑在产品产销量方面形

3)成限制,也天然地为产品提价、高端化奠定了资源基础。 消费升级为持续提价提供了可能:持续的消费升级、产品刚需也为这种提价提供了可能。 (海通证券)

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