微妙时刻,二季度选股要“根正苗红”

Weekly on Stocks - - 散户之家 - ■厦门 张俊鸣

本周,A股出现持续回落,一月中旬以来的“春季攻势”大概率已经画上句号。从以往的经验来看,二季度尤其5、6月份是比较微妙的时刻,如果5月之前市场有一轮上涨,往往在5、6月份会产生回调甚至剧烈的调整。最令人印象深刻的如2015年6月中旬,上证指数见5178点历史大顶;2013年6月“钱荒”,A股市场出现一轮快速下探,最大跌幅接近20%。更早一点像2002年的“6·24”行情的波段高点,2001年的2245点大顶,都在这个时间段出现。

从当前的情况来看,2016年1月底上证指数见底2638点以来,已经缓慢爬行了近15个月,尽管4月7日的最高点3295.19点未能超越去年11月29日的3301点,但整体仍处于上升趋势线的保 护中。不过在本周,上证指数以跳空向下的方式击穿了这条上升趋势线,并在日线图上形成了“岛形反转”的空方攻击,稍懂技术分析的股友都知道,两大讯号的看淡意味不言而喻(见图1图2)。

5月和6月A股有五一和端午两个小长假,同时6月底又是公认的市场资金紧张的阶段,因此在经过“春季攻势”之后,部分机构会选择获利卖出,等待新一轮的布局时机,对市场形成一定的抛压。从近期来看,金融系统的监管力度不断加大,证监会、银监会和保监会均有大动作的监管措施,金融反腐叠加去杠杆,都不利于股市连续走高。在解套盘压力和监管高压之下,市场在震荡爬升近15个月后主动回撤,也是正常合理的技术调整。从黄金分割角度来看,上证指数如果针对2638~3301点的上升段进行调整,最强劲的支撑回撤0.382的位置,大约是3047点;其次是回撤0.5的位置,大约是2970点(图3中方框所示)。

尽管股指回落的空间不大,但个股难免出现巨大分化。本周“冰火两重天”现象就已经在市场上演:业绩稳中向好 的白马股持续向上创出新高,贵州茅台已经突破400元大关;而被监管层点名的次新股集体崩溃,雄安、粤港澳两大区域概念题材也出现了剧烈震荡,获利回吐态势明显,大批中小创个股“低台跳水”,在此前走弱的基础上进一步创出年内新低。

新高和跳水并存,最重要的主线就在于“业绩”二字。单纯靠题材、市值, “有钱任性”狂炒一通的做法,已经被监管层上了紧箍咒,打入了“黑五类”的名册,在二季度的弱势中要大面积兴风作浪明显不现实。二季度投资者除了控制仓位之外,还应当注意选择“根正苗红”的品种。笔者定义的“根正苗红”,也就是符合监管层引导的投资方向,主要包括以下两类:

一、业绩持续稳定增长的“三好”股。

从近期监管动向来看,提倡上市公司积极回报股东,长期业绩良好、分红丰厚的白马股是“根正苗红”的首选。另一方面,今年6月A股有望纳入MSCI全球指数,外资机构配置也大多是此类在指数中占有一席之地的优质股。近期这批白马股走势稳健,新高不断,在二季度的弱势中有望成为较好的避风港。但在金融反腐的大背景下,金融类的白马股短期之内还是应当谨慎。投资者可精选业绩持续向好、市场口碑好、走势良好的“三好”股,在短期回落到重要均线附近适当参与。代表品种有:贵州茅台、美的集团、格力电器、万华化学、长江电力、上汽集团、福耀玻璃、复星医药等,以及集中投资高分红股票的基金:红利ETF(510880)。

二、国企混改概念股。

虽然参与混改的国企业绩未必很好,但也符合政策的导向。3月(下转第 61 页)

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