关注基本面 防守将是后续操作重点

Weekly on Stocks - - 百家说市 - ■国金证券 张波

编者按:本周上证指数跌破2638点以来的上升趋势线3180 点,在 3301~3295点双头颈线 3097点处止跌。国金证券分析师张波认为,若下周不能收回3180 点,必须防备新一轮下跌。本刊特约作者缪亮特别判断创业板的风险要高于主板,调整时间和空间离熊市底部还远远不够。

3180点是重要多空分水岭

本周市场跌宕起伏,笔者认为本轮的上行已出现被逆转的信号,下周极为,3180重要 点不能收回,防守将是后续的操作重点。

市场风险偏好降低 资金筹码松动

最近两周管理层意图很明显,严控风险成为重点。众所周知股票的交易价格由公司的内在价值和预期价值构成。创业板前几年能够持续上涨,就是因为其股本小、成长预期强,当流动性充沛时资金愿意进行炒作。而目前监管趋严,流动性受限,随着市场风险偏好的降低,必然会使公司的预期价值下降,交易价格向公司的内在价值靠拢。业绩为王,这符合当前的政策导向,所以未来选股逻辑的侧重点一定需把业绩作为重要指标。同时投资者一定要认识到市场目前所处在监管周期,跟住政策,适应变化,才不会犯方向上的错误。

周五一些重要的公司公布一季报,业绩增长家数明显多于下降家数,但作为重要风向标的证金公司却都出现了不同程度的减持。中国石油一季度大幅扭亏,实现

4935.59营收 亿元,同比增长39.9%, 9651

证金公司减持 万股;中国中车一季度净利下滑

1.23四成,证金减持 亿股,海通

27%,证券一季度净利增长 证金减持1861 2633万股,还有上海医药被减持 万

3251股、万科被减持 万股,联想到前期雄安概念股也遭到大幅减持。这说明大资金筹码开始松动,跟住大资金也是投资的逻辑,后续其动向必须重点关注。

技术破位是否成立关键看下周

本周下跌不仅严重打击了人气,最关键的是指数已呈现破位之势,从去年2 14月见底以来整整运行了 个月的上行趋势线被击穿,若下周不能收回,上行趋势将会逆转,必须防备新一轮下跌( 1)见图 。K从 线图很明显看出现在是处于跌,3180破趋势线的回抽阶段 点将是重要分水岭,若下周能有效重新站上,将化解技术破位,有效性最简单判断标准就是时间,必须要连续三天以上。从筹码分布看,由于本轮下跌快速、幅度大,出3200~逃资金微乎其微,基本被锁死在3250点区间,这构筑了新的压力区间,

4即使指数避免了破位,但至少需要 周以上的筹码交换,才能化解压力,六月又是传统的看跌时点,所以上半年要跨

3301越 点的前期高点难度很大。若指数

3180不能站上 点,则下跌趋势形成,指

2数就会继续探底。图 是江恩角度线,低

2638 3097点取值为 点,高点取值 点,其

3000江恩角度线八分之一轨运行在 点,一旦击穿该轨道从理论上定义指数将回到原点位,那市场将不堪重负。同样

3100筹码分布下面的密集区有 点和3000 3100

点两处,笔者认为 点应是短线重要支撑,对指数下跌有缓解作用,而

3000强支撑在 点附近。

从板块上看,这次下跌之所以会让市场恐慌,不是题材股的踩踏,而是权重股的杀跌。周一,中国化学开盘快速跌停,直接造成其他中字头跟跌,引发多杀多的出现,毕竟大部分中字头是涉及到“一路一带”、雄安新区建设等都是政策导向明确的个股,投资者给予厚望。所以下周市场要反击,如果单纯只是次新股、题材股出现反弹,那就仅仅是超跌反弹而已。反击必须依靠中字头权重股。

笔者认为下周非常关键,它将决定目前行情性质,是挖坑还是下跌趋势的形成,只有等待市场给出的结果,操作上保持观望,切忌盲动。

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