养元饮品(603156) 申购代码 732156 申购日期 1.31

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发行概览:公司主要从事以核桃仁为原料的植物蛋白饮料研发、生产和销售,拟使用本次募集资金326567.20 万元用于营销网络建设及市场开发项目、衡水总部年产 20 万吨营养型植物蛋白饮料项目。基本面介绍:公司的主要产品为同时标注“养元”商标、“六个核桃”商标的植物蛋白饮料核桃乳,公司已发展成为我国核桃乳饮料产销量最大的企业,是 2015 年 12月1 日发布的《植物蛋白饮料核桃露(乳)》(GB/T31325—2014)的主要起草单位“,YANGYUAN 及图”和“六个核桃”商标被国家工商行政管理总局商标局认定为“中国驰名商标”。目前,公司在原来衡水总部单一生产基地的基础上,已发展成为拥有河北衡水、安徽滁州、江西鹰潭三个自有生产基地和河南临颖、四川简阳两个委托加工基地的布局。公司在异地生产基地贯彻执行与总部完全相同的内部控制和管理,并且还直接从总部向异地生产基地派送关键岗位人员,向自有生产基地主要派送生产管理、技术把控、财务等关键管理人员,向委托加工基地派送的主要是原材料检验、品质控制、仓库管理等环节的驻厂监督人员。

核心竞争力:公司在长期的市场竞争中已逐步在产品定位、品牌建设、工艺技术、质量安全控制、营销模式、生产能力等方面形成了自身的核心竞争力。目前,核桃乳饮料作为植物蛋白饮料的一个主要品类,在经历了较长的市场培育期后已进入了快速发展的时期,也吸引了一些饮料行业和其他相关行业的厂家进入,市场竞争日益加剧,但公司具备先发优势。

公司核桃乳的生产工艺是“5·3·28”工艺,即“5 项专利、3项独特技术、28道工序”组成,该工艺确保了产品的品质良好。公司作为主要单位参与制定了国家标准《植物蛋白饮料核桃露(乳)》(GB/T31325—2014),该国家标准提高了核桃乳生产行业的准入门槛,净化了核桃乳产品市场,维护了消费者权益。公司及其前身自1997 年 9月成立以来从未发生过产品安全、质量事故,也未出现过因产品安全、质量引发的重大纠纷。

经过十年多的不懈努力,公司已探索出能够深度挖掘市场潜力的“分区域定渠道独家经销模式”,建立起网点众多、覆盖面广、渗透力强的销售网络。截至2017 年 6月末,公司的经销商约 1700家,销售区域已基本覆盖河北、河南、山东、安徽、江苏、浙江、江西、湖南、湖北、四川、重庆等省市,并已进入北京、天津、山西、陕西、甘肃、新疆、上海、福建、广东、广西等地。销售网络持续扩大是公司市场竞争力的集中体现。

募投项目匹配性:公司已根据外部环境和自身优势制定了中长期战略,即专注于主业,以继续巩固和提升公司品牌在消费者心目中的定位为目标,持续强化自身核心竞争力。公司本次公开发行新股募集资金投资的两个项目“营销网络建设和市场开发项目”和“衡水总部年产 20 万吨营养型植物蛋白饮料项目”即是公司实施发展战略的重要举措。项目完成后,公司品牌在消费者心中的定位将持续巩固和提升,销售网络的覆盖广度和深度进一步拓展,渠道建设进一步加强;淘汰总部4条老旧易拉罐灌装生产线,新增 4 条高标准易拉罐灌装生产线,提高生产效率。

风险因素:营业收入和净利润波动的风险、食品安全及品牌因产品安全控制等原因受损风险、异地生产基地生产经营管理风险。

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