表2 2017年高分红预期公司

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了690.2%。而如果看 2017年以来的市场表现,也有16家公司阶段涨幅相比同期上证指数5.1%的上涨更优,格力电器、招商银行、华域汽车等6家公司, 2017年以来股价均上涨超过了50%。

除了近年来长期保持稳定高股息分红的公司,随着监管层“分红之火”的不断升温,预计2017年年报也将会有更多的公司加入到“现金奶牛”的“队伍”中。什么样的公司会更大可能的对股东进行高额派现呢?

统计发现,一直以来银行股的整体股息率都长期位居榜首,但近年来银行、非银金融、食品饮料股的股息率都有走低的趋势,而采掘、钢铁、地产等周期类行业的股息率却在回升。分析认为,周期行业之前分红率低不是不分而是“太穷”,但随着 2017 年利润大幅回升后,不少周期股也具备了高分红的基础,特别是业绩持续好传且持股集中的 国企公司。

另外,从市值角度看,高股息率的公司市值中位数远大于上证综指。从盈利角度看,高股息率的公司盈利能力较强,每股净资产收益率较高,而相比之下,高股息率的公司净利润增速则相对较低,这也从侧面反映了高分红的公司大多处于成熟期的稳健增长阶段。而从负债率与现金流看,高股息率公司的负债较低,同时现金流明显较好。但资本支出与整体水平相当,并未表现出“明显的低扩张”,可以理解为这些优质的公司也需要满足一定的生产经营需要。潜在的高分红标的,现金流的质量与留存收益均不可忽视,本期《红周刊》根据货币现金/总市值、留存收益/总市值两项指标较高;剔除净利润增速连续两个季度下滑;剔除2017年三季报货币现金同比增速下滑超过30%;动态市盈率小于 30倍等选股标准,筛选了 20 只 2017年度有条件高股息率分红的股票池,以供投资者进行参考(表2)。

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