锋龙股份产能饱和亟待工业化升级

Weekly on Stocks - - 公司巡礼 - 郭嘉

随着全球绿化面积的不断增加和绿化行业养护标准的提高,市场对园林机械产品的需求不断加大,国内外园林机械行业呈现出不断增长的趋势。锋龙股份是国内规模较大、设备齐全的园林机械零部件生产企业,业务领域已拓展至汽车精密铝压铸零部件,随着企业平均产销率、平均产能利用率均达到了95%以上,为缓解目前面临的产能不足问题,锋龙股份拟通过首次公开发行股票,募集资金用于扩大生产规模、提升核心技术。

赢取国内外客户认可

锋龙股份产品包括点火器、飞轮、汽缸等园林机械关键零部件,以及多种品规的汽车精密铝压铸零部件等。由于园林机械整机厂商目前主要集中在欧美等发达国家和地区,锋龙股份此类产品也以出口为主。根据海关信息中心数据,2015年-2017年,锋龙股份的飞轮出口排名分别为第1、2和2位,点火器产品的出口排名分别为第13、15和14位。国内园林机械产品主要出口欧洲、美国等发达国家和地区,这些国家和地区对于园林机械产品的环保、节能、安全等方面制定了较为严格的要求,整机产品必须通过相应性能认证才能进入当地市场进行推广和销售。锋龙股份出口销售额占主营业务收入的比例最近三年均超过70%,为确保公司产品和服务质量符合相关要求,锋龙股份采用 国际通行的质量管理控制方法,对产品质量实施全程监控,在采购、生产、销售等各个环节建立了一系列质量管理制度并有效执行,充分保证了公司产品质量。

凭借自身研发技术优势和产品质量优势,锋龙股份不断开拓优质客户,赢得了MTD、TTI、HUSQVARNA、EMAK、STIHL等全球知名园林机械整机厂商,以及Dayco、东风汽车零部件等国内外知名汽车零部件制造企业的青睐,并与之建立了长期合作关系。该类客户对于产品质量、交货速度等有较为严格的要求,在最终确定供应商之前,都会对候选供应商进行3至5年的严格考核,一旦通过其考核并成为合格供应商后,这一合作关系通常将长期保持稳定,粘性较强。

锋龙股份产品在国际市场中属于中高端产品,相应的同类零部件采购的价格较高,回款周期较短,使得锋龙股份应收账款账龄结构良好,减少了营运资金方面的压力,有利于公司扩大生产经营。2015年-2017年,锋龙股份 实 现 营 业 收 入 25336.9 万 元 、25149.97万元、31340.88万元;实现净利 润 3778.47 万 元 、4255.55 万 元 、4781.08万元;应收账款账面价值分别为 6023.92 万 元 、6924.27 万 元 和7508.30万元,占流动资产的比例分别为41.06%、44.27%和36.42%。

注重新产品迭代创新

锋龙股份历来重视技术研发和创 新,积累了较强的技术实力与行业经验,具备与客户同步开发新产品的研发能力与快速反应能力,能够为客户产品进行针对性的研发、设计和生产。2015年-2017年,锋龙股份新产品收入占营业收入 比例 为 15% 、7.45% 、6.91%,尽管公司每款新产品推出时销量普遍不高,但持续的新产品开发能力,有利于与优质客户保持良好的合作关系。

为了保持公司活力和维持竞争优势,锋龙股份成立了独立的研发中心,目前已取得57项专利,其中发明专利9项(其中美国专利2项),实用新型专利48项。锋龙股份能够充分运用公司专利及非专利技术进行设计,优化产品品质,增强产品竞争优势,满足客户的需求。经过多年的发展,锋龙股份在园林机械零部件领域已经形成了较为成熟的生产技术和工艺路线。在汽车零部件领域,锋龙股份也已具备相应的技术基础和客户基础,并向专业化、智能化、模块化以及自动化方向发展,通过完善公司工程技术部和改善部的组织架构和职能设置,加强新产品、新技术实验所需要的非标工装制作及工艺改善,锋龙股份着重于主要生产设备的二次开发、自动化改造工作,有利于提高生产效率、提升公司产能、降低生产成本。

随着技术的发展,市场竞争会愈发激烈,且更加明显地体现为核心技术、生产工艺以及产品质量的竞争。

进一步强化技术创新、完善生产流程、提升检验检测技术已成为锋龙股份的首要目标。利用募投项目,锋龙股份将升级研发中心,针对目前行业内的重大核心技术问题和前沿技术发展趋势,开展新技术、新产品、新工艺以及新设备的研究开发,加速技术成果向先进生产力转化,不断研发更具市场前景和竞争力的新产品、新技术和新工艺。

满足园林机械产业化需求

锋龙股份是国内规模较大、设备齐全、工艺领先的园林机械零部件生产企业之一,部分产品出口量连续数年处于行业前列。经过多年的发展,锋龙股份已经形成了较为成熟的生产技术工艺路线,通过采用专业的生产装备,在工艺装备方面已经积累形成了一定的比较优势。纵观行业的发展历程,只有通过不断地改进生产工艺,提高生产水平和产品质量,才能使公司始终保持竞争优势,因此锋龙股份亟需引入更为先进的生产线,提高机械化程度和自动化水平,加强对成本的控制,提升公司的成本优势。

在锋龙股份主营业务收入结构中,园林机械零部件占比超过70%,其中点火器和飞轮产品的占比最高,而这两类产品的产能利用率在2017年均已经超过100%。点火器、飞轮、汽缸等园林机械关键零部件广泛应用于割草机、油锯、绿篱机等终端产品,是园林机械必不可少的组成部分,并且将随着园林机械的使用量增长而增长。基于行业快速发展的趋势,锋龙股份拟在杭州湾上虞工业园区建设生产厂房、仓库等建筑物,并拟购置300吨位、800吨位压铸机、中央熔化炉、数控车床、空 压机、模具车间设备等生产设备以扩大产能,项目达产后,公司将新增1600万件园林机械零部件产品的生产能力。

从国际市场来看,随着全球整体经济的增长,人均收入水平也将有所增长,对全球园林机械产品消费将产生正向效应;从国内市场来看,国家最新颁布的新型城镇化规划(2014-2020年)要求,到2020年常驻人口的城镇化水平将从 2012年的52.6%提高至60.0%,基础设施建设水平大幅度提高,资源环境明显改善。随着城镇化水平的不断提高,人们对生活、居住环境也提出了更高的要求,刺激了城市绿化覆盖率不断上升,同时也将带动园林机械行业迎来新一轮的发展。作为园林机械零部件生产企业,锋龙股份募投项目有望受益于城镇化所带来的发展机遇,项目正常达产后,预计年均销售收入达到25400万元。

扩充汽车零部件新品规模

目前锋龙股份汽车零部件生产和销售规模相对较小,占主营业务收入比重在20%左右,近年来汽车零部件产品收入逐渐增加,主要系锋龙股份大力开拓汽车零部件业务,充分发挥与园林机械零部件业务的协同效应。通过与国际知名汽车零部件生产企业Dayco进一步加深合作,锋龙股份供应的汽车零部件产品数量增加、品种增多,同时新增东科克诺尔、东风富士汤姆森等国内知名汽车零部件客户,产销量逐渐增加。锋龙股份表示,未来公司将继续大力发展汽车零部件领域业务,深化与现有国内外知名汽车零部件客户的合作,优化产品结构、丰富产品种类、拓宽产品线。

经过多年来在铝压铸领域的经验积累,锋龙股份拥有了一批优质客户,这些客户都是下游国内外知名汽车整车制造商的一、二级零部件配套商,随着合作进一步深入,客户对锋龙股份的产品生产周期、质量以及服务能力也提出了更高的要求。而且目前锋龙股份汽车零部件生产设备自动化程度较低,部分机械加工环节仍然较多地依靠工人的技术经验,同时由于缺乏自动化生产线支持,多个工序设备无法完善衔接,直接影响生产效率和产品质量,公司迫切需要提升生产线自动化水平。铝合金材料是实现汽车轻量化的关键,在汽车行业开发和技术革新中担负重要角色,汽车铝压铸零部件种类众多,而锋龙股份现有产品种类相对较少,随着公司业务的拓展以及新客户的开发,也需要引入新产品、丰富现有产品结构。

利用募集资金,锋龙股份拟在杭州湾上虞工业园区建设汽车精密铝压铸零部件生产项目,投资新建生产车间、仓库等建筑物,购置350-1250吨位压铸机、中央熔化炉、数控机床等多种生产设备。项目达产后,公司将新增1800万件汽车精密铝压铸零部件产品的产能。汽车铝压铸零部件行业的核心技术之一在于铸造模具,模具开发和设计能力决定了汽车零部件的质量和技术水平。锋龙股份研发团队长期专注于精密模具的开发和生产,对模具的设计和开发具有深厚的经验,在接到客户新产品研发项目时,能够迅速对接客户需求、开展研发工作,充分利用公司多年来在模具开发和压铸制造领域的技术积累和研发能力,为项目的顺利实施提供技术保障,项目正常达产后,预计年均销售收入达到11520万元。

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