也说“二胎”概念

Weekly on Stocks - - 散户之家 - 许玉琴

“二胎”概念的提出,始于 2011 年,是时,实施了 30 多年的“独生子女”政策终于打开口子,允许“双独家庭”生育二孩。资本市场闻风而动,基于新生儿数量攀升带来孕婴童产业增量市场的预期,相关上市公司在当时被纷纷挖掘,成为“二胎概念股”。

其实,站在当前时点看“二胎概念”,已不必局限于“二胎”这一定语,而应着眼于“受益于婴童数量及婴童人均花费水平”整体提升给相关产业带来的投资机会。因为毕竟在2016年,二胎生育全面放开已实施,据外媒报道,现在讨论的是“独立生育”,即生育政策全面放开,预计2019年或会落地。

我们且不去讨论这一传言的的真实性,只需要观察一下当前周边育龄人群普遍较低的二胎生育意愿,便可窥一二。可以说,全面放开应是势在必行只争早晚之事。因为到2035 年左右,中国在 1962~1973 年间新增的 2.3 亿婴儿将完全老去,如果 2012~2023 年以致往后的时间没有足够新增人口出生,届时老龄化与劳动力断层叠加,无论是从生产还是消费角度来讲,都不利于经济的可持续发展。

更进一步,即使全面放开生育后,多胎生育意愿的降低也使得未来婴童数量未必出现爆发式增长,但在优生优育观念不断强化的当下,只要新增人口数量在稳定增长而不出现大幅衰减,仅基于消费升级逻辑来看“,二胎概念”还是值得我们去长期关注的。

市场空间方面,据相关测算,2016年全面放开二胎后,我国新增婴儿人数大幅上升,预计到2020年婴童数量会达到 2.4亿人左右,若人均年花费约1.2 万元,叠加孕产妇消费等,则市场空间近3万亿元。从受益领域角度看,应涵盖了提供孕妇及婴童吃穿住行及教育培训等方面产品及服务的各类产业,譬如奶粉、母婴用品、母婴医疗、玩具、早教及幼教、服饰及相关零售等,标的颇多。教育类近年发展势头较为强劲,标的有海伦钢琴、珠江钢琴、全通教育、秀强股份等。孕婴医疗护理关注度也日益提升,戴维医疗、宝莱特、理邦仪器、葵花药业、康芝药业等均为相关企业,仙琚制药是安胎药物黄体酮龙头企业,拥有超过40%的市场份额。

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