公司研究

Weekly on Stocks - - 编者的话 -

我国支线航空发展起步较晚,挑战因素众多,并且高铁网络对本就发展滞后的支线航空市场造成较大冲击。但同时我国支线航空仍处于高速发展阶段,支线出行需求远未得到满足,中小城市居民航空需求是推动行业发展主要因素,并且意识到支线航空的重要性后,补贴政策更加精准,支线航空将成为我国航空网络重要一环。2017年华夏航空主营业务收入34.4亿元,同比增长35.2%,其中与机构客户签订了运力购买协议航线占比约92%,收入占比达到92.8%,并且协议收入分散,对于单个客户依赖程度较低。支线航空需求较为分散,易形成恶性循环抑制航司开辟支线航线动力,机构客户运力购买模式满足了各方需要,实现多赢。此外,航空相比铁路,线路开辟具有明显成本优势,很多偏远城市,或由于地形等原因,更适合航空出行。整个市场目前流动性偏弱,三季度消费较好,四季度周期更好。可优选偏消费,尤其受益旺季来临的航空、机场类标的。

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