日丰电缆财务数据存隐忧急于上市的“痴心”难成全

Weekly on Stocks - - News - 本刊记者 胡振明

广东日丰电缆股份有限公司(简称“日丰电缆”)的IPO之路并不顺利, 2017年年初首次上会就因业绩波动、毛利率合理性等质疑而被否,如今公司为实现自己A股上市梦,再度提交了招股说明书。

在新版招股书中,《红周刊》记者发现日丰电缆上一次被否时的大客户依赖现象依然严重,而更为严重的是,本不应该在二次上报的招股书中存在财务数据的偏差问题却赫然有之。报告期内(2015年至2017年),公司不仅存在采购和营收数据异常,且材料成本、存货数据中也存在明显数据出入,这些财务数据勾稽关系上的不正常,给日丰电缆能否成功过会平添了很大困扰。

营收数据异常

招股书披露,日丰电缆的营业收入主要来自“空调连接线组件”“、小家电配线组件”和“特种装备电缆”的生产和销售,内销部分在报告期内分别占当年营业收入的81.31%、82.05%和85.86%。深入分析其营收与相关现金流和债权数据间的勾稽关系,《红周刊》记者发现,该公司的营业收入数据是存在一定瑕疵的。

以2017年为例,日丰电缆2017年的营业收入为125953.71万元(如表1),账面销项税额为20164.85万元,由此合计可知,这一年含税营业收入为146118.56万元。根据会计勾稽规则,在财务报表之中必然有相应规模的现金流量和应收账款等经营性债权能够 印证其营收数据的合理性。

在招股书披露的合并现金流量表中,日丰电缆2017年“销售商品、提供劳务收到的现金”为108392.02万元,此外负债表中预收款项比上年略微减少了116.58万元(预收款项的减少是因为以前年度预收的现金而在本年度结算),由此可推算出,2017年与公司收入相关的现金流量为108508.59万元。以该数据与当年的含税营收勾稽,理论上将有37609.97万元未获得现金流入的含税营业收入需要形成新增债权,体现在资产负债表中。

事实上,日丰电缆2017年末的应收账款期末余额为29305.86万元、应收票据期末余额为13141.75万元、坏账准备为1713.43万元,三者合计相比年初时同类项合计仅新增了5190.56万元债权。显然,这一结果是要远远少于理论新增债权的,相差了3.24亿元。

2016年面临同样的情况。招股书披露,2016年的营业收入为83453.83万元,账面销项税额是12711.29万元,由此推算出的2016年含税营业收入为 96165.12万元。同年,公司“销售商品、提供劳务收到的现金”为69913.54万元,剔除预收款项新增的21.28万元的影响,与营业收入相关的现金流量为69892.26万元。同期,公司2016年应收账款期末余额为25901.79万元、应收票据期末余额为11389.81万元、坏账准备为1678.89万元,三者合计相较年初相同项目的合计新增了6814.04万元债权。

从数据来看,与2016年的营收相关的现金流量和新增的经营性债权合计仅有76706.30万元,而同期的含税营业收入却有96165.12万元,显然还有19458.82万元含税营业收入是没有获得现金流和新增债权数据支持的。

报告期内,日丰电缆连续两年出现营业收入与相关数据不匹配的情况,且金额相差之大令人难以置信。虽然该公司在2016年和2017年的应收票据“背书金额”分别有18706.47万元和29983.59万元,可即便是考虑了这些票据背书的影响,上述两年仍有752.35万元和2435.82万元含税营收未能获得相关数据的支持。

值得一提的是,报告期内日丰电缆还存在大额票据贴现的事实,其中2016年和2017年分别高达21132.49万元和53835.15万元,可若我们考虑了这些票据贴现的事实,则上述数据中的差异值就会相差更多。

与此同时,如果票据贴现附追索权,则票据的风险和收益并没有完全转移,这种贴现理应属于负债融资,由

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