市场需求持续提升 汇得科技加速产业升级

Weekly on Stocks - - 公司透析 - 李睿

聚氨酯是一种新兴的有机高分子材料,被誉为“第五大塑料”,汇得科技生产“汇得”品牌的聚氨酯产品,核心产品是革用聚氨酯。汇得科技经过近二十年的摸索研究,已经建立了一套关于原料选择、仓储管理、生产管控、成品检验、人员管理的科学、完整、有效的管理体系,能够在保证产品性能和品质优势的同时,有效控制生产成本,从而具备较强的盈利能力。随着市场需求的日益增加,主营业务为聚氨酯树脂产品的汇得科技,拟通过首次公开发行股票,募集资金用于企业产能扩张、技术研发以及智能化改造。

二十年行业深耕覆盖华东六省

根据中国聚氨酯工业协会数据统计,2016年我国革用聚氨酯产量约为197万吨,其中汇得科技革用聚氨酯产量约为12万吨,占我国革用聚氨酯行业总产量的比例为6.11%,2014年和2015年该比例分别为5.41%和5.27%。随着汇得科技的产能利用率趋于饱和,其主要通过创新及开发毛利率相对较高的产品进行现有产品结构升级,从而提高利润水平,2015年至2017年,汇得科技实现营业收入11.3亿元、11.7亿元、14.2亿元,实现净利润 2937.8 万元 、9875.7 万元 、11148.9万元。

受运输成本和下游客户需求区域等因素影响,汇得科技主要的销售区域以上海为中心,覆盖半径在500公里左右,主要覆盖地域为华东六省一市,该地区的产品销售收入占汇得科技主营业务收入的95%以 上。汇得科技产品主要应用于箱包革、家具革、鞋革、服装革与汽车革等产品的生产,而上述产品的制造基地多集中在华东及华南地区,特别是浙江温州地区是中国合成革产品的主要聚集地之一,公司的募投项目实施地点在福建省福鼎市,项目投产后将显著提升公司在另一合成革聚集地区福建以及广东等华南地区的销售收入。

定制化产品技术提升客户黏性

近几年,传统的服装、家具、制鞋等居民生活用品明显向强调耐磨、弹性、手感等功能性和专门用途方向发展,因此下游客户多样性的需求要求革用聚氨酯企业需要有持续的产品研发、创新能力。根据市场和客户的需求进行快速反应并精准开发新产品,是汇得科技的主要竞争优势之一,公司既可以根据客户自身需求调整产品工艺特点,也可以研发创新产品引领客户需求,近年来公司主营业务客户分布保持稳定,且为多年合作关系,销售占比逐年提升。

亨斯迈和世联是汇得科技重要合作伙伴,亨斯迈是国际知名的跨国化学原料生产企业,汇得科技对亨斯迈销售的产品为弹性体原液与聚酯多元醇,亨斯迈采购该类产品主要应用于下游汽车内饰与汽车座椅的发泡物,该类产品在2017年销量大幅增长,因此亨斯迈向汇得科技采购聚酯多元醇的数量相应增长。世联是国际知名的高新纤维材料制造企业,汇得科技在无溶剂合成革领域为世联提供定制研发的创 新产品,根据世联的要求定制研发适合世联产品要求的聚氨酯产品,因此汇得科技已经成为世联在汽车内饰革与座椅革供应体系中最主要的革用聚氨酯产品供应商。

募投项目实现企业整体升级

随着聚氨酯树脂产品的技术发展与最终市场消费需求的不断提高,聚氨酯树脂应用新型产品的需求也在持续提升,此次汇得科技募投项目与现有业务密切相关,既可以扩张目前受限的产能,又对现有业务进行了升级与延伸。年产18万吨聚氨酯树脂及其改性体项目中,革用聚氨酯树脂、聚氨酯改性体、水性聚氨酯为公司现有产品;热塑性聚氨酯弹性体(TPU)是公司近年来重点研发的功能性、环保型聚氨酯应用产品,具有广阔的市场前景。

通过技术研发中心项目,汇得科技将进一步提升公司的产品研发实力,而智能化项目将在公司现有生产厂区进行系统智能化改造,建设一个支持厂区内设备监控自动化、安全防范自动化、网络通信自动化的先进的、开放的平台。根据汇得科技未来三年发展计划,公司将以功能性、高物性、环保型的聚氨酯树脂为主要发展目标,加强在聚氨酯弹性体材料的技术研发投入,扩大环保型聚氨酯产品的应用领域,构建科学的技术开发和创新体系,在行业内保持领先水平,不断推动聚氨酯合成革产业向绿色环保、高性能化、多功能化、清洁化、自动化和高效节能减排的方向发展。

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