A股入“富” 难令市场加速升温

Weekly on Stocks - - 封面文章 - 本刊记者 刘增禄

A股入“富”,长期看可能带来万亿活水。结合今年以来的整体弱市行情,外资持续净流入的表现更是留下了“买买买”的土豪印记。那么,入“富”会否刺激A股市场走出底部?

短期难以复制入“摩”后的强势

A股入“富”尘埃落定。据广发证券测算分析,在2019年6月入“富”实施的第一步将为A股带来约170亿美元(折合人民币1200亿元)的资金流入,而第一阶段的三步合计将为A股带来约870亿美元(折合人民币5900亿元)的资金流入。

A股市场渴望新资金的到来,更加期待入“富”对A股的短期影响能复制去年“入摩”后的表现。

记者统计发现,MSCI官方在2017年6月21日凌晨宣布将A股正式纳入MSCI全球指数体系中,当日上证指数上涨0.52%。在随后一个月和三个月的时间内,上证指数分别上涨了3.12%和6.94%。期间蓝筹股的表现明显优于小盘股,上证50指数当日上涨0.92%,其后一个月、三个月分别上涨了6.66%、8.13%;沪深300指数当日上涨1.17%,其后一个月、三个月分别上涨了5.13%、8.21%,蓝筹股整体强势的风格持续演绎至今年年初。但是自1月底市场开始回调后,即使今年6月份A股正式被纳入MSCI,并于8月底调高了纳入 因子,A股市场也未能逆转跌势。

而从9月27日“入富”落定当天的市场表现看,无论上证指数、上证50指数还是沪深300指数也相继以下滑收盘。当然,近期市场面积极因素较多,市场自9月18日股指持续攀升多日,经历连续反弹,目前大盘面临短前期密集成交的压力位,同时,随着“十一”长假即将来临,也恰逢节前资金变现必须出局的日子,因为无论“入富”还是MSCI将加大纳入A股权重,都不能在短期引来实质的增量资金,所以,节前在这里缓一下或许更有利于后市的表现。

即便如此,市场还是不能期待入“摩”初期的重演。申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明在接受《红周刊》记者采访时表示,外资入市已经成为大趋势。外资会带来他们的投资习惯和风格,其中不乏先进、理性的成分,对中国资本市场长期会起到正面作用。不过,作为一个主权市场,A股也不会因为外资的流入而迅速被改变,以外资来了为理由认为A股即将大涨的看法有失偏颇。他表示,目前的A股市场影响因素十分复杂,“入富”后短期很难复制“入摩”后蓝筹股的强势行情。

如果仅从数据来看,目前无论全部A股还是上证50、沪深300蓝筹标的股,整体估值水平均已相对2017年6月“入

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