上海机场(600009):免税业务弹性将在远期显现

Weekly on Stocks - - 公司研究 -

公司主要经营性资产为浦东机场的跑道和航站楼以及浦东航油公司40%的权益,为国内机场上市公司中唯一同时拥有航站楼和跑道资产的公司。公司日前正式与日上免税行(上海)有限公司签订《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同》。合同综合销售提成比例为42.5%,同时公告公布每年预计保底销售提成。由于2019-2022年合同仅包含T2和卫星厅免税业务,而保底销售额较高,预计合同期前三年公司将按照保底销售提成分别获得35.3亿、41.6亿、45.6亿,确定性地拉高公司业绩增长。截至2018年6月30日,证金公司持有上海机场8229.83万股。 国金证券 苏宝亮

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