中光防雷深化转型升级业绩稳步提升

Weekly on Stocks - - 公司透析 - 吴川

10月25日,中光防雷发布2018年第三季度财务报告,公司实现营业收入25768.57万元,同比提升2.20%,归属于上市公司股东的净利润3273.68万元,同比提升6.21%。通过转型升级,中光防雷在开发防雷产品应用领域的同时,积极向非防雷领域拓展经营,使公司利润水平进入上升通道。同时中光防雷公告表示,终止收购华通机电100%股权的事项,并获得对方支付赔偿金3000万元,赔偿金将列为营业外收入科目,对公司2018年度的财务状况将产生重大影响。

转型升级带来新增长动力

中光防雷专业从事防雷产品的研发、设计、生产和销售,防雷工程的设计和安装,提供防雷产品和防雷工程一体化的整体解决方案。通过不断进行业务拓展与并购合作布局,中光防雷产品已经广泛应用于通信、航天国防、铁路与轨道交通、电力、石油石化、新能源、工业自动化、建筑等基础产业及新兴产业,形成了“5G通信+军工+高铁+新能源”四轮驱动格局,同时公司还进一步开拓海外市场,改变过去依赖通信行业的传统产业格局。

随着5G的建设与推广,中光防雷已取得了国际著名通信企业磁性元件的供应商资格,产品技术指标和质量已达行业前列水准。公司控股子公司凡维泰科技自主研发的SmallCell,完成单载波及双载波小站产品的研发,已取得了国内知名通讯企业smallcell的供应商资格,还完成了联通电缆拉远型DAS产品 的研发工作,室内覆盖小基站产品今年前三季度已实现批量销售。川财证券研究院孙灿在研报中也指出,中光防雷小基站业务增长迅速,伴随5G规划推进,通信防雷业务有望重回高增长;铁路和轨交防雷业务稳定增长,新能源行业增长空间大。

中光防雷表示,由于子公司深圳铁创科技发展有限公司在铁路行业的很多合同尚未完成验收,第四季度才能确认收入,前三季度没有体现明显增长,但预计铁创科技全年业绩将实现较大增长,铁创科技具备稀缺的铁总供应商资格,毛利率高达50%以上,鉴于铁创科技已经在铁路行业浸淫多年,川藏铁路全面规划建设对其也是一大利好因素。

尽管中光防雷体量较小,但公司基本面良好、现金流充裕。首先,公司控股股东、实际控制人无股权质押;前十大股东无信托、资管计划;公司控股股东体系及实际控制人无大额对外投资。其次,公司资产负债率超低,且无抵押公司资产向银行融资。同时,公司主要客户实力雄厚,应收账款存在坏账可能性较小。值得注意的是,中光防雷及其子公司都属于高新技术企业,均享受15%企业所得税优惠政策。

军工业务资质与产品齐全

通过本体业务的拓展及并购华通机电,中光防雷已经建立了较为完善的军工业务运行体系,专门负责国防建设领域的雷电防护技术与产品应用推广及市场开发,形成专 有系列的产品序列和技术应用环境。军工领域的拓展是一个厚积薄发的过程,中光防雷在电磁防护这一领域,和某军事院校合作研发可用于指挥系统和战车的电磁防护设备,还正积极与其他大型军工研究所接触,准备开展电磁脉冲防护方面的研究,在雷电电磁脉冲方面,继续保持在该领域的研发投入和新产品的生产,在电磁脉冲弹防护方面,正在与某所合作开展理论验证,并准备投入验证试验设备进一步开展试验产品的验证工作。

为了增强军工业务实力,中光防雷此前曾积极推进收购武器装备供应商华通机电100%股权事项,今年该事项已经通过并购重组委员会审核有条件通过,但华通机电实际控制人提出终止本次重大资产重组,并依法赔偿中光防雷3000万元。中光防雷表示,本次重大资产重组事项的终止是经公司审慎研究,公司与交易对方友好协商的结果,不会对公司现有生产经营活动以及未来发展战略规划等造成不利影响。

中光防雷已经获取了进入军工防雷的全部资质,并且未来将更加巩固加强自身军工方面的资质和团队力量。公司表示目前已经在军工行业进行积极的业务拓展,具备齐全的相关资质,避雷针、接地体、SPD、防雷箱等四大类型几十种产品已经列装,并将贯彻执行“再出发”的发展战略规划,在继续发挥自身的核心优势的同时,继续在通信、军工、高铁、新能源等领域寻找新的利润增长点与业务发展机会,提升公司可持续发展及盈利能力。

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