Weekly on Stocks : 2018-12-01

公司研究 : 51 : 47

公司研究

公司研究 本周关注公司 伊利股份(600887): 公司在成本优化、全过程质量管控、供应商合作以及采购订单服务效率提升等方面进行持续推动,进一步提升了全球化乳业资源的保障能力。随着公司“全球资源、全球创新、全球市场”三大体系的有序推进,全球产业链布局的战略协同优势愈加显现。BrandFinance 发布的“2018年度全球最有价值乳品品牌10强”公司获全球乳品品牌潜力第一名。 湘财沈阳 牧原股份(002714): 对于生猪养殖企业而言,ROE作为影响PB的最核心变量,基本上决定了周期底部的估值中枢;而景气度的边际变化则导致了实际PB围绕中枢上下波动。公司当前成本优势依旧显著,长期净资产收益率高出行业平均,资本开支依旧保持高位,从未来2-3年的时间维度来看,目前牧原PB(LF)5倍左右,已经接近上一轮周期底部区域2014年年初水平,随着2019年行业景气度逐步回升,牧原的估值水平在明年有望持续提升。 公司主要为集成电路封装测试企业、晶圆制造企业、芯片设计企业提供测试设备,集成电路测试设备主要包括测试机、分选机、探针台、自动化生产线等,目前公司主要产品包括测试机和分选机。报告期内,公司研发费用支出3687万元,占营业收入20.51%,产品核心竞争力得到持续提升。公司重点开拓数字测试机、MEMS、IGBT、晶圆制造及封装相关设备等,并积极开拓中高端市场。 民族证券 长川科技(300604): 西南证券 罗栗 移为通信(300590): 公司的M2M终端设备应用于车辆管理、移动物品管理、个人追踪通讯三大领域。公司M2M终端设备嵌入车队车辆、物品或置于自然人身上,采集相关数据信息(如位置、驾驶习惯、温度、湿度),通过通信网络将数据信息传送至 M2M服务商服务器,M2M信息需求客户通过终端登录平台软件,分析相关数据信息,实现精细化管理或者提供个人安全服务。 大同证券 梁威刚 许继电气(000400): 公司作为特高压直流换流站的核心设备的主要供应商,换流阀市占率约35%,直流保护系统市占率约50%,目前特高压核心设备毛利率基本稳定在30%-40%,对企业利润提升作用明显。伴随国家“稳基建”的指导,电网投资有望在 2019 年迎来反转复苏,公司作为特高压建设、配网改造等结构性增长点的直接受益者,2018年业绩触底后有望迎来新一轮高速增长周期。 中信证券 中国建筑(601668): 公司是中国最大的建筑房地产综合企业集团,房建、基建、地产三大业务发展良好。城市化进程推进、住房需求升级、旧房拆迁将持续为房建业务提供驱动力;地产业务是公司利润的主要来源;基建业务方面公司将深度受益城市群、雄安新区建设“、一带一路”及PPP政策。2018年7月公司发布第三期股权激励草案,行权条件要求ROE不低于13.5%,净利三年复合增速不低于9.5%。 联讯证券 院 袁 遥 免责声明 本栏目发布的公司基本面分析内容源自公开信息 不构成买卖操作建议 47 2018年12月1日

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