把握行业变革,迎滤波器全新机遇

Weekly on Stocks - - 公司研究 - (民生证券)

5G由于大规模天线阵列的应用,单个天线的通道数达64个,也就意味着,单个天线需要 64 个滤波器。这使得射频部分更加复杂,难以与天线微波发射单元分开部署,因此需要将射频单元(包括滤波器、功放等)全部集成到有源天线上。大规模天线阵列时代,为满足有源天线的重量和尺寸要求,下游客户对滤波器提出了更加严苛的多方面需求。陶瓷介质滤波器具有高抑制、低损耗、温度漂移特性好的特点,而且功率容量和无源互调性能都得到了很大的改善。

2018 年 12 月 6 日,国内三大运营商获得全国范围 5G中低频段试验频率使用许可。2019年 1 月,工业和信息化部部长苗圩表示,2019年将进行 5G商业推广,一些地区将会发放 5G临时牌照,下半年推出 5G 手机、5G 平板电脑等终端。设备侧预期 2019年一季度运营商即将开启5G设备 招标。预计整个 5G 周期,中国基站数量约为 600 万站,全球约为 1000 万站,2019年部分设备商采用金属腔体滤波器方案,2020 年全面铺开陶瓷介质滤波器方案,则整个 5G周期全球滤波器需求接近600 亿人民币。

投资建议:1)世嘉科技:子公司波发特为中兴滤波器和天线核心供应商,同时积极参与爱立信测试。2)东山精密:子公司艾福电子为华为滤波器核心供应商,是目前为数不多可以有陶瓷介质滤波器批量供货能力的厂商。3)风华高科:子公司国华新材料为爱立信滤波器核心供应商,是目前为数不多可以有陶瓷介质滤波器批量供货能力的厂商。4)鸿博股份:子公司弗兰德为华为天线供应商,正在开发陶瓷介质滤波器,预计二季度投产。

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