利好因素仍存 持续表现出色

Weekly on Stocks - - B股/可转债 - 钱向劲

继春节长假后第一周 B 股大盘震荡上行之后,本周B 股大盘继续表现出色,沪 B 指阶段反弹幅度已近6%。从全周交易情况看,B 股受外盘正面影响,两大指数持续震荡走开。其中沪 B指重回 280点整数关口并稳步推进,一度逼近 290 点,全周板块个股轮动表现,B股市场整体维持强势,成交量显著放大。最终沪 B指收于289.58 点,全周上涨 3.13%;深成B 指收于 5019.57 点,全周上涨 3.97%。

B股大盘行情走佳是多因素合力的结果:外因方面,美联储宽松预期再起、美股延续升势、国内进出口数据阶段性改善。内因方面,B股估值处历史低位。市场演绎规律方面,历史上一季 度行情上涨居多的规律对投资人有强烈的心理暗示。加之市场流动性相对充裕,如 1 月社融 M2 数据均大幅反弹,非标拖累开始减弱,直接融资发力,前期宽信用、打通货币政策传导机制的一系列举措见效。根据历史经验,金融数据领先于经济两个季度,当前金融数据企稳将支撑经济在三季度见底。受益于春节错位与贸易摩擦缓解,出口数据超预期反弹,超预期回升体现出口下行中有一定韧性。

当前市场,经济底逐渐明朗,风险偏好持续修复,外资持续流入,春季阶段性行情有望延续。

综合而言,投资者开始对当前资本市场态度有较大转变,不过需 要注意的是随着反弹幅度的扩大,两市 B 股上行节奏或将明显放缓,沪深两市无论是上行节奏、还是运行时间方面都将受到一定条件的制约。短期看支撑 B 股的利好因素依然存在,在市场整体空间受限的情况下,未来一段时间B股或将以结构性行情为主。

古井贡B:公司预计 2018 年实现归属于上市公司股东的净利润16.08-17.23 亿元,同比增长 40% -50%。综合而言,公司作为徽酒龙头,一方面有地方政府的强力支持,另一方面在销售机制、考核方面逐步实行市场化,并在渠道管扩张得到检验,未来增长可期。

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