九鼎危局

·编者按·

Weekly on Stocks - - 编者的话 -

九鼎的新材料 1 号私募股权基金在路演时承诺,所投向的 6 家公司将通过上市公司并购或挂牌新三板实现退出,否则标的公司将以 12%的利息回购投资人持股。但2018 年以来监管和发行环境剧变,通过 A股 IPO 或并购退出难度提升,这也困扰着不少私募股权基金的发展。

昔日PE界的翘楚九鼎集团如今似乎风光不再,集团旗下的一只股权私募基金问题曝光,产品本身遭来了“明股实债”的质疑,同时产品的募资并未投向承诺的项目,雪上加霜的是,所投项目的退出前景黯淡。令人忧虑的是,在九鼎旗下,这样的例子并非个案,回想当初发家起步时气宇轩昂的买买买行为何其风光,其在PE圈中曾经享有万人景仰的荣耀地位。

但如今时过境迁,短短几载光阴,九鼎集团如今的处境可谓是四面楚歌,昔日精心构筑的金控版图也显得支离破碎。不差钱的九鼎也开始大举借债“,募资难、退出难”的现实让曾经骄傲的PE巨子低下了高贵的头颅。所幸的是,九鼎还有足够的家当可以变卖,于是我们见证了这样一幕幕辛酸的场景:九鼎将所投的 IPO 项目纷纷变现,同时卖掉了保险牌照,并急于将名下的证券公司转让出手……

本周,《红周刊》记者全方位、多角度解析九鼎危局,力图通过九鼎的例子来折射当前股权 PE所遭遇的问题与困惑。

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