个股分化明显必须坚定选股逻辑

Weekly on Stocks - - 红学堂 - 沐恩

个股分化愈加明显

主持人:本周指数延续震荡的走势,应该怎样应对?

袁月:指数在 3300 点之上压力越来越大,向下支撑先看 20 日线附近,这是短期维持强势局面的重要支撑。在没有重大利好利空出现的情况下,指数整体就是区间震荡的局面,宽幅震荡也会是常态。

对于短期操作而言,指数创出新高,理论上是要选择高抛降仓位的,反之缩量调整企稳后可以低吸。当然这个过程也绝对不是一个完全标准化的,并且很多个股也不一定完全同步,这又涉及选股逻辑和波段差价,但大的方向还是要明确,至少可以规避原则性的错误,避免追涨杀跌。

主持人:对于板块和个股如何把握?袁月:大致分为几个方向,指数上涨更多是需要靠权重,尤其是金融品种,而由于资金有限,这类个股的上涨势必也会影响其他个股,但只要基本面没有问题,未来存在预期的个股,也会有轮动的机会,比如消费、真科技、新能源等领域的龙头股,都有中线资金在里面。而对于题材股,短期溢价集中在少数龙头股上,跟风股的力度不强,还有之前被大幅炒作过的概念股,炒作的风不在了,游资就撤退。一旦底部筹码上移,出现破位必须严格按照纪律执行。

接下来若没有增量资金继续推动指数上涨,市场更多会维持震荡的走势,个股将明显分化,3月份那种普涨格局也不会出现。在存量资金博弈的情况下,只能去选择基本面相对优质的个股,而纯概念、业绩差、甚至存在问题的个股,很难再次走强,甚至还会大幅下跌。

以上这些在操作前都是需要思考清楚的,其中每个方向还可以细分。根据自己的风格进行选择,明确预期,没有绝对的好与坏,更多是要知道个股上涨契机和下跌原因,这样才能有针对性地做出策略。没有逻辑的买入,只靠运气就会出现因小失大、追涨杀跌、长期亏损的局面,即使曾经买过好公司最终也会拿不住。

学会建立投资体系

主持人:你刚才说的这些应该困扰着很多投资者,如何才能避免这些问题,找到适合自己的投资方法?

袁月:之所以会出现这样的问题,总的来说就是没有自己的投资体系,当然这个体系的建立也是一个复杂的过程。简单来说,要找到自己的能力圈,也就是知道自己会什么,不学习肯定是不行的,但对于能力圈来说也不是学的越多就越好,毕竟这么多的行业和公司,你不可能每家都很了解,做到对某一或者某几个行业很了解就已经很不错了。记住能力圈并不是多劳多得,要懂得贵精不贵多的道理。比如消费、新能源、真科技等方向,就值得研究与跟踪,而很多周期股并不值得深入研究或者长期持有。

找到自己的能力圈之后,就要坚持自己的能力圈,在这些行业中寻找优秀的公司,这涉及到公司基本面的研究,也就是我一直强调的选股逻辑。比如公司主营业务是什么,具有哪些优势与潜力,财务状况如何等等,只有了解这些后才能明白公司的真正价值所在。通过这些数据,才能准确地计算出公司的合理估值,明白现阶段股价属于高估还是低估,最后制定出有针对性的操作策略。

白酒板块属于优质的消费类品种,从行业角度分析商业模式相对简单并且具备独特优势,之前的文章已经分析过了,这就便于投资者研究跟踪。再就五粮液为例,从品牌、毛利率、业绩增速等指标综合考量都是不错的。如果按照2019年的每股收益计算,再结合25倍的市盈率,对应股价大致在108元左右,这个价格就是五粮液今年合理估值的上限。

对于操作策略,就目前股价而言,已经逐步接近合理估值区间上限,显然从估值的角度来说再去买入已经不具备优势了,相反,越是接近合理估值上限或者超过合理估值,应当采取分批兑现的策略。

主持人:篇幅有限不能展开说明,但听说你在4月 26日有一个公开课,届时希望你能多说一些。

袁月:这是一定的,对于投资体系搭建的细节和注意事项在课上我还会详细展开讲解,并且对于当前的市场格局以及重点的投资机会也会和大家聊聊。

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