黑芝麻:电商业务超预期,传统企业激发新活力

Weekly on Stocks - - 公司巡礼 - 木阳

4月23日晚间,黑芝麻(000716)发布2018年年度报告。报告期内,公司专注于健康营养食品行业,以大健康食品的生产经营为主,经营食品类总体上保持稳定的发展态势。与此同时,起步不久的电商经销业务在2018年发展迅猛。公司紧抓电商带来的渠道营销优势,积极提升产品推广效率,让底蕴丰富且年代感十足的黑芝麻焕发了新的活力。

电商业务快速放量,收购项目业绩超预期

年报数据显示,公司2018年度营业收入39.64亿元,比上年同期增长43.03%,同比有较大增长。从公司年内各季度业绩拆分表现来看,营业收入在2018年四个季度中,呈现逐季提高的增长趋势,分别为5.53亿元、7.97亿元、9.31亿元和16.82亿元。

营业收入的增长,离不开公司主打品牌“南方黑芝麻糊”的贡献。在食品类层面,作为糊类食品的龙头企业,黑芝麻主要产品“南方黑芝麻糊”品牌已积淀近30年,长期深受广大消费者的喜爱,培育了一大批忠实的顾客。近年来,消费升级、消费观念变化以及替代竞品多样化发展,90后消费迅速崛起,相比70、80后多以线下渠道购物为主,90后移动互联网消费趋势显著。在此背景下,传统冲调类食品饱受冲击。但公司主导产品南方黑芝麻糊依然占据市场毫无争议的霸主地位,在国内的市场占有率超过40%以上。

然而从发展的角度看,为避免糊产业增长陷入瓶颈,公司积极布局产品的迭代升级,更在开拓新的市场渠道方面动作频频。其中,黑芝麻积极布局电商业务,于2017年底收购完成电商公司礼多多。礼多多的主营业务为向品牌方提供电子商务经销服务,并经营自有线上销售平台,通过取得多个大中型的国内外食品品牌的线上代理权,向各大电商平台进行供货。

黑芝麻2018年主营收入增长主要得益于电商业务的发展,其中,上海礼多多的大幅增长为黑芝麻的营收增长做出了巨大贡献。历时一年的黑芝麻收购礼多多,曾经受到投资者质疑,而今,终于以优异业绩为黑芝麻这一发展战略正名。梳理最新财报数据,礼多多2018年度实现营业收入约18.49亿元,实现净利润9453.22万元,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的税后净利润为8,017.02万元,超额兑现2018年业绩承诺7500万,大幅增厚公司业绩。由此,2018年公司电商业务实现营业收入约17.10亿元,比上年同期增长899.89%,同时电商业务占营业收入比重也从2017年占比6.17%,迅速提升至2018年占比43.13%。如今仅收购2年的电商业务已成长为公司占营收比重第二大业务。

另外,2018年为了提高公司的综合盈利能力,降低生产成本,节能减耗,提高生产资源的利用率,技术研发中心针对容县、江西和滁州三个生产工厂的特点,组织技术人员进行专项的成本控制研究工作,并取得了一定的成效。

不可否认的是,公司全年实现归属于上市公司股东的净利润5991.3万元,同比下降46.06%。净利润的下滑,一是公司重点推广的黑黑轻脂饮品等饮料化产品,受到产品代言人涉税事件的重大不利影响,产品形像受到损害,导致该系列产品产生较大亏损;二是2018年外部宏观环境变动、国际局势不稳定所带来的产品出口量下滑。如今,全球贸易紧张关系得以缓和,同时产品代言人涉税事件带来的负面影响正逐步消退,预计在释放产品经营风险后,黑芝麻将继续深耕食品主业,以“南方黑芝麻糊”为核心,积极推广黑黑轻脂饮品,兼顾“老中青”市场,并通过电商渠道协同效应,坚固公司行业老大地位。

“变增利”驱动黑芝麻全业务产业发展

近年来,我国已进入消费需求持续增长、消费结构加快升级、消费拉动经济作用日益增强的发展阶段,零售消费呈现出从注重量向追求质的提升。面对食品行业竞争加剧之势,唯有通过转型与变革,打破僵化的经营管理模式,才能让黑芝麻进一步实现经营业务增量,最终提升公司盈利能力。

事实上,2018年公司就已经开始调整产业结构。报告期内,由于开展农产品物流业务经营需要占用的流动资金较大,并且一些品类的经营难以取得收益,从资金效率、经营效益和风险管控考虑,公司已经大幅缩减了无效益的业务,并集中资源布局毛利率较高,市场需求量较大产品。2019年,公司将进一步以“变、增、利”作为经营指导思想,坚持以黑芝麻糊饮料化发展战略,调整产业结构,加大创新,强化管理,扩大渠道销售,改善经营与管控模式,积极应对食品消费市场变化。

Newspapers in Chinese (Simplified)

Newspapers from China

© PressReader. All rights reserved.