¿Por qué preocupa un aumento de la inflación?
La inflación renace con cierto vigor en buena parte del mundo, un fenómeno que, sin embargo, la mayoría de los economistas considera temporal e impulsado por la recuperación económica.
La inflación llegó al 5 % anual en Estados Unidos, en mayo, su mayor alza en trece años. Era del 2,1 % en Reino Unido y del 2,5 % en Alemania, y es mucho mayor en varios países emergentes, como Nigeria (+18 % anual en marzo), Brasil (+8 % anual en mayo) o Turquía (+17 % en abril)
“Ello refleja una combinación de aumento de precios de materias primas y aumento de inflación debido a la reaperturas de las economías” explica Neil Shearing, jefe economista de Capital Economics.
Las cotizaciones del petróleo se dispararon, tras su caída del año pasado, mientras que la fuerte reactivación económica en Estados Unidos y China genera un gigantesco apetito por las materias primas. La producción no puede seguir el ritmo, lo cual genera una fuerte subida de los precios.
Los efectos ya empiezan sentirse en varias partes del mundo.
En Nigeria, los precios de alimentos aumentaron 22,9 % en marzo, una catástrofe para millones de habitantes. En Estados
Unidos, el precio del cerdo, muy consumido en el país, aumentó un 51 % anual.
Los constructores de automóviles se preocupan por el aumento del precio de materias primas como el acero y el paladio.
China decidió así recurrir a sus reservas de cobre, aluminio y zinc para ayudar a sus industrias.
Según William de Vijlder, jefe economista de BNP Paribas, “parece débil el riesgo de que la situación actual conduzca a una inflación sostenida a largo plazo”. El “subempleo en el mercado laboral” no va a favorecer un aumento de sueldos, mientras que las presiones producidas por la competencia operan contra un alza de precios a largo plazo, asegura en una reciente nota.
No obstante, Susannah Streeter, analista de la sociedad financiera Hargreaves Lansdown, advierte que “la penuria de mano de obra en industrias importantes podría hacer que aumente la inflación de forma duradera”.
De momento, los bancos centrales encargados de controlar la inflación se muestran tranquilos, incluso si en Estados Unidos la reserva Federal (Fed) aumentó sus previsiones de inflación para 2021.
En Estados Unidos los masivos planes de reactivación anunciados por la administración Biden han actuado como un electrochoque en los mercados.
Los temores a una inflación duradera han provocado una subida de los tipos de interés en el mercado de las deudas soberanas, pues los inversores anticipan que la Fed aumente próximamente sus tasas de interés directrices, para limitar un excesivo “calentamiento” de la economía.
En un efecto de contagio, los tipos de interés han subido en Europa, aunque de manera bastante limitada, pero el Banco Central Europeo (BCE) está ahora bajo presión.
Una política monetaria muy dura, con altos tipos de interés, podría afectar a la incipiente recuperación económica, según los analistas. “Ello generaría tipos de interés más altos para los préstamos inmobiliarios y los créditos al consumo”, lo que puede frenar la demanda, explica Susannah Streeter.