El consumo es el protagonista

La economía viene recuperándose vigorosamente, y así lo confirman tanto los datos de crecimiento del tercer trimestre como nuestros indicadores en tiempo real, con cifras a la tercera semana de noviembre. También nos dicen esos datos que el protagonista de esa recuperación es el consumo tanto privado como público.

Respecto a los datos del tercer trimestre, la economía creció un 13,2 % en términos anuales y un 5,7% respecto al segundo trimestre. El bache del segundo trimestre en la recuperación de la actividad, que se dio como consecuencia de la tercera ola de la pandemia y del deterioro de la cadena logística por las protestas, se superó. Es un crecimiento que va más allá de un efecto base por el mal desempeño de un año antes.

El protagonismo del consumo total en el tercer trimestre destaca al crecer un 20 % anual con cifras muy parecidas para el consumo privado (20,2 %) y el consumo público (19,1 %), con crecimientos intertrimestrales positivos en los dos casos. Mientras que la inversión crece un 7,5 % anual, con mucha heterogeneidad en sus componentes, la inversión en maquinaria y equipo bien, la de vivienda regular y la de edificaciones no residenciales y obras civiles mal.

Los datos más recientes que podemos ver con las transacciones de los clientes BBVA muestran que el protagonismo del consumo privado continúa en el cuarto trimestre, y lo hace tanto en bienes como en servicios. El de bienes destaca tanto por dinámica como por los dos días sin IVA, donde se ve un aumento puntual-diario con menor desaceleración previa y posterior que en estos días del año pasado.

Siempre es una buena noticia este proceso de recuperación de la mano del consumo, pero no debemos quedarnos con eso solamente, porque la recuperación de la inversión es crucial para el crecimiento actual y potencial de la economía. Es clave que la inversión tomé de nuevo dinamismo para que la estructura de demanda de esta economía esté más equilibrada, menos concentrada en consumo.