Bonos ticos en dólares suben de precio por mayor demanda
ABajas tasas afuera generan más apetito por instrumentos ticos, según analistas AHacienda tuvo ofertas hasta 8 veces más de lo convocado en subastas internas
La mayor demanda de los bonos en dólares del Ministerio de Hacienda por parte de inversionistas, aumentó los precios de los valores costarricenses durante este año.
En el caso de los eurobonos de Costa Rica, valores emitidos por el Gobierno en el mercado internacional, se han apreciado entre 14% y hasta 30% durante el año, en el mercado secundario local, según los datos que registra el puesto de bolsa BNValores. RVEA GRÁFICO
El mercado secundario es donde se negocian los bonos luego de ser emitidos por primera vez, y es organizado por la Bolsa Nacional de Valores.
El mayor apetito por los bonos en dólares del Gobierno también se vio favorecido por las bajas tasas de interés internacionales, pues los rendimientos pagados por Hacienda resultan comparativamente más altos.
La relación entre el precio y el rendimiento de un bono es inversa; esto implica que, ante una reducción en las tasas, el precio del título aumenta. Si los inversionistas están anuentes a recibir un rendimiento más bajo por un determinado bono, esto hace que su cotización tienda a subir.
La devaluación del colón respecto del dólar, durante este año, impulsó también la demanda por los títulos en moneda extranjera emitidos en el mercado local, según analistas bursátiles consultados por La Nación.
Incluso, Aldesa Puesto de Bolsa reportó que en las últimas tres subastas de este mes de julio, hubo un exceso de demanda por los bonos en dólares.
El lunes anterior, por ejemplo, los inversionistas locales prefirieron las emisiones en dólares frente a las de colones. La moneda extranjera representó el 66% del total captado ese día, informó dicho puesto de bolsa.
Efectos. Pedro Aguilar, jefe de Análisis Económico de Aldesa, manifestó que la mayor demanda de los bonos en dólares es consecuencia de causas tanto de origen local como externo.
Añadió que los eurobonos costarricenses se han convertido en un “refugio” para los inversionistas, pues los títulos delTesoro de la Reserva Federal de los Estados Unidos (la FED) pagan tasas de interés bajas.
El título de deuda externa emitido por el Gobierno de Costa Rica, a un plazo de 10 años (el que vence en el 2025), tuvo, el miércoles pasado, un rendimiento de 4,94%, 339 puntos básicos por encima del título del Tesoro de Estados Unidos a 10 años.
“El tema del brexit en el Reino Unido generó quemuchos inversionistas buscaran activos refugio como el oro y los títulos soberanos de renta fija, como los eurobonos costarricenses”, aseguró el analista bursátil de Aldesa.
Además, recalcó que, en el ámbito local, la devaluación del colón frente al dólar en los últimos meses generó que más inversionistas buscaran instrumentos en moneda extranjera.
El tipo de cambio pasó de ¢536 a finales de abril, a ¢550 durante este mes, en el Mercado de Mone- das Extranjeras (Monex).
El resultado es que Hacienda ha recibido ofertas de compra hasta ocho veces superiores al monto convocado en subastas.
Tal situación ocurrió, por ejemplo, con un título con vencimiento al 2021. La convocatoria fue por $10 millones y el Gobierno terminó captando $82 millones, según Aguilar.
Para Johnny Mora, analista de Acobo Puesto de Bolsa, los bonos que se negocian dentro del país se ven atractivos porque los rendimientos fuera de Costa Rica son bajos.
“Las opciones (de inversión) que hace un año no se veían atractivas, ahora sí lo son y, por eso, se daunaalta demanda debonosde Hacienda”, enfatizó el especialista.
Mora señaló que los mayores rendimientos se presentan, incluso, entre los mismos instrumentos de Hacienda.
“Hacienda, a finales de mayo, sacó un bono en dólares que vence en el 2021 con una tasa de 5,50%; es decir, un punto porcentual más con tan solo un año de diferencia en el vencimiento”, recalcó Mora.
Los especialistas prevén que la mayor demanda de los bonos locales en dólares se mantenga durante el resto del año, pues las tasas internacionales permanecen bajas.