Aumento en inflación internacional reta la política del BCCR

››Enfoque del ente emisor será que índice de precios esté en rango meta

El aumento en la inflación internacional que ha traído la reactivación económica tras el avance en la vacunación, está moviendo a los bancos centrales de algunos países a ajustar al alza sus tasas de interés para apagar presiones inflacionarias futuras.

Según explica el Banco Central de Costa Rica (BCCR) en la revisión de su Programa Macroeconómico para el 2021 y 2022, los bancos centrales de Brasil, México y Chile han ajustado recientemente sus tasas de política monetaria por esta razón. Todavía no lo han hecho Estados Unidos y la zona del euro, pero podrían hacerlo.

Si las otras naciones elevan sus tasas de interés, Costa Rica podría afrontar una salida de capitales y, con ello, una presión sobre el tipo de cambio que podría llegar a afectar también la inflación.

Internamente, en el país hay, por el contrario, presiones deflacionarias, debido a que todavía la producción está lejos de su nivel potencial y el desempleo es alto, lo cual ha contribuido a mantener baja la inflación.

En los últimos 12 meses, que terminaron en julio, el índice de precios fue de un 1,91%, todavía por debajo del rango meta del Banco Central (entre 2% y 4%).

Si el ente emisor de Costa Rica aumentara su tasa de política monetaria, podría afectar el proceso de recuperación de la producción.

¿Qué hará el Central?

El presidente de la autoridad, Rodrigo Cubero, explicó que el foco de la política monetaria seguirá siendo la proyección de la inflación y no los diferenciales de tasas de interés.

Esto significa que mientras la proyección de inflación se mantenga dentro del rango meta (aunque podría haber desvíos ocasionales), el Banco Central de Costa Rica mantendrá su tasa de política monetaria, aunque quede “desincronizado” con otros países.

“El Banco Central estará siempre muy vigilante de lo que ocurra con la inflación y responderá cuando existan amenazas hacia adelante para la inflación.

”El Banco Central formula su política monetaria en forma prospectiva, y la guía de las decisiones de tasa de política monetaria y de otras decisiones de política monetaria, va a ser la proyección de inflación en los siguientes 24 meses; ese es el principal instrumental que el Banco Central utiliza”, detalló el jerarca.

Añadió que en las proyecciones de inflación hacia adelante del país ya está incorporado el impacto que pueda tener el tipo de cambio y los precios de las materias primas, también hacia el futuro.

En julio pasado, el ente anunció que la proyección de inflación para los próximos 24 meses, en el país, es de un 3%.

“Si eventualmente aumentaran las presiones (inflacionarias), es posible que la inflación empiece a responder, y en ese momento el Banco Central tendrá que reaccionar con ajustes a la tasa de política monetaria, no antes”, recalcó.