Nové emise akcií oživí trh
Chystaný vstup dvou velkých společností – GE Money Bank a části EPH – může rozpohybovat dění na pražské burze. Podle výkonné ředitelky
Asociace pro kapitálový trh Jany Brodani
je to především dobrý signál pro další společnosti a také pro všechny investory, kteří se zajímají o střední Evropu. „Osobně si myslím, že několik emisí regionálního charakteru burzu opět vrátí do popředí zájmu, a to ve středoevropském měřítku,“říká Brodani.
LN Jaký by mohl mít vstup dvou nových velkých firem na pražskou burzu dopad na celý kapitálový trh v Česku?
Jde o další tituly na domácím trhu – to je jednoznačně pozitivní zpráva. Navíc obě společnosti pocházejí ze sektorů, jež jsou mezi domácími investory značně populární. Jak bankovní tituly, tak tituly energetické se těší velké oblibě. Burzu by to mohlo více rozhýbat. Především je to ale dobrý signál pro další společnosti. Zvýší se jejich povědomí o možnosti jít na burzu. A pochopitelně je to i důležitý signál pro domácí investory, respektive pro všechny investory, které zajímá region střední Evropy.
LN V posledních letech vidíme jasný odklon českých investorů od pražské burzy. Jemožné tento trend ještě zvrátit?
Příčina odklonu od pražské burzy je zřejmá – málo nových a zajímavých titulů. Proto každá další emise nemá vliv jenom na samotnou pražskou burzu, ale může především pomoci rozhýbat české investory. Současná doba je pro burzu na jednu stranu těžká, protože s nynějšími úrokovými sazbami je těžké kapitálový trh rozpohybovat. Firmy mohou sehnat levné financování v bankách. Na druhou stranu právě díky nízkým úrokům vzrostl apetit menších investorů po investicích. Osobně si myslím, že několik emisí regionálního charakteru burzu opět vrátí do popředí zájmu, a to ve středoevropském měřítku.
Jednoduchým krokem, který by obrovským způsobem akciový trh rozpohyboval, by byl vstup některých státních podniků na burzu. V každém případě jsem optimistkou, a to i vzhledem k historii pražské burzy a funkčnímu kapitálovému trhu. Česká ekonomika generuje dostatek volného kapitálu, což je pro rozvoj kapitálového trhu základní podmínka. Věřím, že se postupně bude zvyšovat motivace firem financovat se prostřednictvím trhu.
LN Proč by si ale vlastně měly firmy chodit pro peníze na burzu, když si mohou historicky levně půjčit u bank?
Střecha se opravuje, když je hezky. Nemůžeme vědět, co bude za rok, a už vůbec ne to, kde budou úrokové sazby za tři roky. Funkční kapitálový trh nikdy zcela nenahradí bankovní financování, ale může být jeho významným doplňkem. Dobré projekty potřebují stabilní financování a to kapitálový trh může nabídnout. Růst domácí ekonomiky by se tak mohl opřít o další zdroj financování vedle bank.
LN Co by se z hlediska legislativního mělo změnit, aby se český kapitálový trh více rozvíjel?
Kapitálovému trhu by pomohlo, kdyby si více firem uvědomilo, že je kapitálový trh vedle tradičních bankovních úvěrů dalším zdrojem financování. Zdroje pro takové financování česká ekonomika vytváří, jen členové Asociace pro kapitálový trh (sdružuje nejvýznamnější investiční společnosti a správce majetku působící v Česku – pozn. red.) řídí aktiva v rozsahu větším než 1300 miliard korun. Bylo by jen ku prospěchu a rozvoji české ekonomiky, pokud by tato aktiva byla ve větší míře investována na domácím trhu. Což se netýká jen nových emisí akcií, ale také korporátních dluhopisů. Z legislativního hlediska je důležité zajistit legislativní a daňovou stabilitu, ať se nemění prostředí bez řádného promyšlení.
LN Máte představu, jak vypadá typický český investor na kapitálových trzích?
Obecně jde o dva typy. Jednak o mladší začínající investory, zkoušející si investování napřímo a do různých aktiv, a pak o investory, kterým je kolem 40 až 45 let a chtějí se zajistit na stáří. Platí, že věk investorů, zejména těch pravidelně investujících, klesá, i lidé kolem 35 let začínají mít větší zájem. V Česku sice chybí tradice investování, ale postupně se to zlepšuje. Data, která jsou k dispozici u investičních fondů, ukazují trvalý nárůst investorů, aktuálně až kolem 1,5 milionu.
Jedno mají investoři společné: jedná se převážně o muže. Je zajímavé, že ženy potřebují více vidět zkušenosti s investováním ve svém okolí.
Hezký byl příklad Švédska a jeho penzijních fondů. Investiční portfolia si tam zpočátku vybírali převážně muži a žen investovalo málo. Ale po jisté době začaly do domácností chodit výpisy a ženy viděly, že jejich penzijní úspory nedosahují stejné výše jako jejich partnerů, i když si měsíčně odkládaly stejnou sumu. Proto změnily svůj přístup k investicím a nyní je v tom investičním penzijním schématu již polovina žen. Osobní zkušenost z okolí je prostě nejlepší reklama pro investování.