Hedgefonde satser vildt i decemb

INVESTERING: Hedgefondene har haft et af de dårligste år siden finanskrisen. I de sidste krampetrækninger satses der milliarder på stigende renter i december. Men for mange er det for sent.

HEIDI JOY MADSEN Jyllands-Postens korrespondent

NEW YORK vad der skulle have været et stort comebackår for hedgefondene, ser nu ud til at blive et af de dårligste år siden finanskrisen. En lang række hedgefonde har mistet milliarder i år på uheldige væddemål, og nogle har endda helt måtte lukke ned på grund af store tab.

Hedgefondene har i høj grad taget fejl af centralbankerne. Hele året har de satset på, at Den Amerikanske Cen-

Htralbank (Fed) ville hæve renten, hvilket først ser ud til at ske i næste uge. Og senest blev de ramt af, at Den Europæiske Centralbank (ECB) ikke var så lempelig, som de havde håbet på. Det mest populære væddemål i år har været at satse på en stærkere dollar og en svagere euro. ECB er i gang med at lempe pengepolitikken og sprøjte euro ud i samfundet for at hjælpe væksten på vej, og modsat står Fed overfor at ville hæve renten for første gang i ni år.

Men væddemålet er flere gange slået fejl. Fed har ad flere omgange udskudt en renteforhøjelse. Senest tøvede den i september på grund af global finansiel uro, og først nu ser det ud til, at banken er klar til at rykke. Det har betydet, at hedgefondene hele året har mistet penge på deres positioner, der satsede på stigende renter.

ECB tøvede

Og så sent som i sidste uge tabte fondene stort, da ECB gjorde langt mindre, end hvad markederne havde forventet. ECB tøvede med at træde yderligere på lempelses-speederen, og det fik euroen til at styrke sig over for dollaren – stik modsat af, hvad hedgefondene og langt de fleste kapitalforvaltere havde satset på.

»Alle – inklusiv deres mødre – har satset på en faldende euro. Så det har været smertefuldt, lyder det fra en hedgefondmanager.

De hedgefonde, der har lidt mest i år, er de såkaldte makrofonde. Fonde, der handler rente- og valutaprodukter ud fra økonomiske data, hvor der satses på, hvilke lande og valutaer der vil gå bedre eller dårligere end andre. Og her er de blevet ramt af en udvikling, der er gået imod dem, og en stor markedsuro.

»Vi lever i en ny verden, hvor store bevægelser i markederne sker meget hurtigt og brat. Og disse bevægelser er meget, meget svære at handle på,« fortæller en hedgefondmanager.

Stor fond lukker

Mange hedgefonde ønsker ikke at reklamere med, hvor store tab de har haft, men efterhånden som tabene bliver større og mere åbenlyse, er det svært at skjule. I forrige uge meddelte verdens tredjestørste hedgefond, Bluecrest, at den mere eller mindre lukker ned.

Bluecrest har mistet en lang række investorer i de seneste år. Fra at forvalte 36 mia. dollars har fonden nu kun 8 mia. dollars under sine vinger. Kunderne har trukket pengene ud blandt andet på grund af dårlig performance.

»Det er ikke længere en særlig indbringende forretning at drive en hedgefond,« sagde Mike Platt, stifteren af Bluecrest, i forbindelse med beslutningen om at lukke ned.

Bluecrest forvalter nu kun ejernes egne penge.

Fortress Investment Group har lukket sin 2 mia. dollars store makrofond ned efter tab på 17,5 pct. i år, hvilket er