Aktienedtur rammer prisen på danske tech-startups

AKTIER: De tårnhøje priser på unge techselskaber er kommet under pres, efter at de amerikanske tech-aktier er blevet ramt af en månedslang nedtur, lyder det fra analytikere og investorer.

Tech-aktiernes nedtur siver som braendbar vaeske ned over fremadstormende danske techivaerksaettere og deres startups.

Hvis nedturen fortsaetter, må de indstille sig på lavere salgspriser og mere beskedne vaerdiansaettelser, når de skal hente kapital.

Sådan lyder advarslen fra kilder i bankernes corporate finance-afdelinger, analytikere og tech-investorer.

»Investorerne bliver mere varsomme. Hvis nedturen fortsaetter på tech-aktierne, vil tech-ivaerksaetterne få svaerere ved at hente kapital til de vilde vaerdiansaettelser, vi ser nu. Det betyder potentielt mindre kapital at arbejde med,« siger Nicolai Frisch, partner i Defacto Ventures, der investerer tech-startups.

På fire måneder har de såkaldte FAANG-aktier (Facebook, Amazon, Apple, Netflix og Googles moderselskab Alphabet, red.) i snit mistet godt en femtedel af deres børsvaerdi. Samtidig har det vakt en vis bekymring i flere internationale finanshuse, at der i 2018 var flere selskaber, som gik på børsen med en negativ indtjening, end det var tilfaeldet i 1999 – lige før it-boblen sprang.

Bekymret aktiechef

i

Den udvikling bekymrer Kurt Kara, aktiechef i kapitalforvalteren Maj Invest.

»Prissaetningen på techstartups har nok vaeret lidt for optimistisk. Så når store tech-aktier falder efter den amerikanske rentestigning, vil det også smitte af på tech-startups, når de skal hente venturekapital eller lave en børsnotering,« siger han.

Et eksempel på opbremsningen er det danske softwarefirma Adform, der i december udskød en børsnotering i sidste øjeblik, fordi tech-aktiernes nedtur gjorde det umuligt at gå på børsen til den ønskede pris.

PFA’s og ATP’s kapitalfond, VIA equity, der er en af landets største investorer i tech-selskaber, er mere afdaempet i vurderingen.

»Nedgangen for techaktierne vil have en vis indflydelse på prisfastsaettelserne for vaekstselskaberne. Men det bliver ikke det udslagsgivende, fordi unge tech-selskaber bliver vurderet meget individuelt på teamet, skaleringspotentialet og teknologien,« siger John Helmsøe-Zinck, managing partner i VIA equity.