Toldkrig skabte et kinesisk boom – nu kommer tømmermaendene

ØKONOMI: Både Kinas eksport og import faldt drastisk i december. Det ligner tømmermaend efter et handelsboom fremprovokeret af Trumps rasende toldmure.

De økonomiske mandariner i Beijing vil lancere en raekke tiltag, der skal give Kina »en god start« på 2019, udtalte talsmaend på en pressekonference mandag.

Det bliver der brug for. Kinas nye år er ikke begyndt med festfyrvaerkeri.

Samme dag viste Kinas seneste handelstal en skarp nedgang i både eksport og import: I december faldt eksporten med 4,4 pct. i forhold til samme måned året før., eller den største nedgang af sin slags siden december 2016.

Importen fik en endnu større mavepuster og styrtede nedad med hele 7,6 pct. Det største importfald på en enkelt måned siden juli 2016.

Det var stik imod forventning. En analyse fra Bloombergs økonomiske panel forudså en stigning i eksporten for december på 2 pct. og en stigning i importen på 4,5 pct. En lignende analyse sammensat af Reuters forudså en eksportvaekst på 3 pct. og en tilsvarende for importen på 5 pct.

I stedet gik det modsat. Aktieindekserne fra New York til Shanghai tog med det samme en tur nedad.

Handelstallene indeholdt dog også, hvad der umiddelbart ligner et paradoks: Både Kinas samlede handel samt handelsoverskud med USA steg i 2018 til historiske højder. Sidste år udvekslede Kina og USA varer og tjenesteydelser til en samlet vaerdi af svimlende 30 billioner kr., ifølge tal fra Kinas handelsministerium.

Det er en stigning på 12,6 pct. i forhold til 2017.

Den kinesiske eksport til USA steg med 9,9 pct., mens importen steg med hele 15,8 pct. Det var dog ikke nok til at nedbringe det amerikanske handelsunderskud med landet – det steg til 2.237 mia. kr., en stigning på 17,2 pct. i forhold til 2017.

Men økonomi kan vaere en paradoksal størrelse. Den enorme vaekst i den amerikansk-kinesiske handel skyldes netop Trumps nye toldmure.

Handelsfest

Trump brugte det meste af 2018 på at slå løs på handelen med Kina og beordrede vredt den ene toldhaevelse efter den anden. Virksomhederne i begge lande reagerede derefter – af frygt for fremtidige toldhaevelser skyndte erhvervslivet på begge sider af Stillehavet at købe så mange materialer og produkter til deres forsyningskaeder som muligt inden Trumps naeste raserianfald.

Resultatet blev en handelsfest af historiske dimensioner. Og et kun endnu større amerikansk handelsunderskud.

Dermed også analytikernes optimistiske prognoser

for december: Forventningen var, at handelsboomet ville fortsaette lidt endnu – i stedet viste begge landes markeder sig allerede at vaere maettet. Både Kinas eksport og import faldt dermed tilbage til jorden med et brag.

Der er samtidig ikke udsigt til en ny fest.

Vaeksten halter

Kinas økonomi vokser nu med de langsomste vaekstrater i to årtier, hvilket presser både det kinesiske forbrug

og investering. Ligesom der nu ikke er mere at vinde for handelssektoren ved at gå på storindkøb.

Modsat har markederne alt at vinde ved blot at vente på Beijings lovede økonomiske vaeksttiltag samt en løsning på handelskonflikten. Lykkes det ikke, truer Trump med ny told den 1. marts.

Dermed ligger bolden igen hos politikerne i Washington og Beijing.