– men en ny spiller kan drille

ver grønt lys til at køre en ny salgsproces efter sommerferien.

Udfordringen for en eventuel konstellation med SE er, at selskabet formentlig hverken kan eller ønsker at saette sig på en majoritet i Radius.

Når SE er en oplagt partner for bl.a danske pensionsselskaber, skyldes det, at SE kan stå for driften og hente de synergier, som finansielle investorer ikke selv kan høste.

Det giver SE et trumfkort i eventuelle forhandlinger, for med millionsynergier i hånden vil energiselskabet selv med en mindre ejerandel kunne dele synergierne i porten med resten af et eventuelt konsortium.

Højere afkast til SE

Det vil kunne sikre SE et højere afkast end rent finansielle aktører, og samtidig vil det kunne forvandle SE til den suveraent største elnetejer i landet med dertilhørende skalafordele.

Men hvis SE kun kan eller vil saette sig på en aktiepost på f.eks. 10 pct., giver det den udfordring, at den politiske aftale fra foråret siger, at majoritetsejeren skal vaere enten en offentlig aktør eller andelsejet ditto.

Hvis ikke de medlemsejede pensionsselskaber får lov til at snige sig ind under den paragraf, ser kabalen vanskelig ud, og så er det fortsat højst usikkert, om SE for alvor vil lytte til de pensionsselskaber, der banker på energikoncernens dør.

Fusionen med Eniig, der måske allerede går igennem den 26. juni, kommer til at kraeve stort ledelsesmaessigt fokus, mens et eventuelt bud på Radius vil laegge beslag på en stor del af formuen. Det er langtfra sikkert, at det er ønskescenariet for adm. direktør Niels Duedahl, der har satset massivt på SE’s teleambitioner.