Virksomhederne rammes af negativ stemning og lavere indtjening
Virksomhederne er pressede, og det vil kunne ses i de regnskaber, der fremlaegges i USA i de kommende dage. Generelt skal vi forvente et fald på 5 pct. i indtjeningen, og det kan traekke aktierne med ned.
Der er ikke meget, der tyder på, at regnskabssaesonen for 3. kvartal i USA bliver en positiv udløser for aktiemarkedet. Usikkerheden om den økonomiske udvikling og de geopolitiske risici, specielt handelskrigen mellem USA og Kina, presser indtjeningen i virksomhederne.
Således forventer en bred kam af analytikere, at indtjeningen i de største amerikanske virksomheder, der er listet i S&P 500-indekset, vil falde med 5 pct. i forhold til 3. kvartal 2018. Det er første gang med negativ vaekst siden 2015-2016, hvor de amerikanske virksomheder oplevede en kortvarig indtjeningsrecession.
»De foregående kvartaler har også vaeret svage, men 3. kvartal ser endnu dårligere ud,« siger Ib Fredslund Madsen, chefstrateg i Jyske Bank.
Det er i høj grad handelskrigen, der har gjort sit indhug i virksomhedernes pengepunge. Det er nemlig de sektorer, der har stor international handel og eksponering uden for USA, der traekker ned i resultaterne. Selskaber med en eksponering på over 50 pct. uden for USA ventes at se fald på over 11 pct. – en noget ringere udvikling end det samlede S&P 500.
Energisektor hårdest ramt
I energisektoren forventer man et indtjeningsfald på 30 pct. Også teknologisektoren er hårdt ramt med et forventet fald i indtjeningen på 13 pct., viser en opgørelse foretaget af Bank of America.
»Det er i skarp kontrast til et 2018 som helhed, hvor Trumps skattepakke medvirkede til at løfte indtjeningsvaeksten til 15-20 pct.,« siger Frederik Engholm, chefstrateg i Nykredit.
Han peger desuden på, at man i de seneste måneder har kunnet se de svaerere erhvervsvilkår og den stigende globale usikkerhed på aktiemarkedet munde ud i en mere flad kursudvikling end i 1. halvår.
Analytikerskaren forventede dog også negativ indtjeningsvaekst i de foregående to kvartaler, men der klarede virksomhederne sig lige igennem. Men »meget tyder på, at økonomien har forvaerret sig siden,« skriver Bank of Americas chefaktiestrateg, Savita Subramanian, der dog