Novos ”alzheimers-gennembrud”

Novo Nordisk har på grund af den naert forestående offentliggørelse af årsregnskabet for 2019 afvist at udtale sig om det angivelige forskningsgennembrud på alzheimers. Men der er naeppe heller det store at fortaelle om. Lederen af Nationalt Videnscenter

»Novo taet på gennembrud i behandling af alzheimers,« lød det på forsiden af Dagbladet Børsen torsdag den 16. januar. Nyheden fik på dagen børskursen til at stige med ca. 5 pct.

Historien var baseret på informationer fra aktieanalytikere, der havde deltaget på en konference hos J.P. Morgan i San Fransisco. Her var også Novo Nordisks forskningsdirektør, Mads Krogsgaard Thomsen, med, og han skulle angiveligt have fortalt, at et studie viste, at det i forvejen storsaelgende diabetesmiddel Victoza kan have den meget nyttige sideeffekt, at det udsaetter alzheimers.

Novo Nordisk selv ønskede ikke at give yderligere oplysninger, med henvisning til at man er i en såkaldt stilleperiode op til regnskabsaflaeggelsen den 5. februar.

Men investorer, der saetter naesen op efter, at de ved den lejlighed får uddybet den gode nyhed, risikerer at blive slemt skuffede. Faktisk kan det vaere en god idé at saelge Novo-aktier, inden selskabet kan svare på yderligere spørgsmål. Et aktiesalg kan f.eks. vaere en god mulighed, hvis man alligevel planlaegger at frigøre midler, eller hvis man handler med henblik på kortsigtede spekulationsgevinster.

Der er nemlig meget, der tyder på, at nyheden ikke holder, og at aktiemarkedet altså har overvurderet haendelsen. Hvor der ikke er tvivl om, at Novo Nordisk også har blikket rettet mod alzheimers, så kan det dårligt passe, at selskabet er taet på et gennembrud på det felt.

Børsetisk problem

Hvis det alligevel passer, står Novo Nordisk med et helt andet problem, nemlig med børsreglerne. Er man taet på et forskningsmaessigt gennembrud, som er så vigtigt, at det sandsynligt vil påvirke aktiekursen, skal det meddeles til hele aktiemarkedet med overholdelse af formalia. Man må – stilleperiode eller ej – ikke blot fortaelle det til saerligt indbudte på en konference i privat regi.

Men Novo Nordisk er udmaerket bekendt med de børsetiske regler, og det er naesten utaenkeligt, at selskabet i den grad skulle traede ved siden af dem.

Som Dagbladet Børsen beskriver de oplysninger, Mads Krogsgaard Thomsen har givet på konferencen i San Fransisco, handler de da heller ikke just om noget stort studie.

Novo Nordisk får store datamaengder retur om brugen af sine laegemidler. Man skulle så ifølge beskrivelsen have identificeret 50 patienter med demens (der bl.a. kan forårsages af alzheimers), og som har fået Victoza i deres diabetesbehandling, og konkluderet, at demenssymptomerne var udsat for halvdelen af dem.

Men et papirstudie af 50 patienter er langtfra nok til at konkludere noget som helst, fastslår Gunhild Waldemar, professor og overlaege dr. med. og leder af Nationalt Videnscenter for Demens.

Mange forhold spiller ind

»Man kan slet intet vurdere på baggrund af 50 patienter. Det skyldes, at mennesker med demens har forskellige sygdomme, der ligger bagved. Det går dem forskelligt, og det går ovenikøbet i fluktuationer op og ned. De firmaer, der seriøst arbejder med at finde laegemidler, der kan udsaette alzheimers, har tusindvis af patienter i deres kliniske forsøg, og der vil gå tre til fem år, før man kan vaere sikker på en konklu

PCT. AF SALG (HØJRE AKSE)

ANDRE SELSKABER AT SAMMENLIGNE MED