Køb af rival satte sig spor i DSV-regnskab
Selv om DSV Panalpina i årets sidste kvartal skuffede på omsaetning og bruttoresultat, har speditionskoncernen alligevel formået at levere et tilfredsstillende resultat på driften.
DSV Panalpina kom ud af året uden at søsaette de helt store overraskelser for den samlede analytikerskare. Mens speditørens egne forventninger til 2020 ligger på linje med markedets, kom DSV ud af 2019 med et driftsoverskud stort set som ventet.
Dog lander omsaetningen og bruttofortjenesten under det niveau, analytikerne havde skrevet i deres modeller.
Mens analytikerne havde sat naesen op efter en omsaetning på 31,8 mia. kr. for 4. kvartal, blev det kun til 30,1 mia. kr. for DSV. Det var isaer divisionen Air & Sea, som ikke fik helt så mange kroner i kassen som ventet. Derimod overraskede divisionen Solutions positivt på toplinjen.
Omsaetningen inden for Air & Sea bliver i høj grad drevet af fragtraterne, og det påvirker imidlertid ikke som sådan DSV’s indtjening. Men også bruttoresultatet landede under analytikernes forventninger.
Til trods for den lavere bruttofortjeneste end forventet er det lykkes DSV at forvandle de penge til et driftsresultat, som ligger på linje med analytikernes forventninger.
Kompliceret fusion
Den lave bruttofortjeneste skyldes dog primaert DSV’s køb af konkurrenten Panalpina, lyder det fra Jens Bjørn Andersen, adm. direktør i DSV.
»Det er en yderst kompliceret opgave at laegge to selskaber sammen. Der er nogle regnskabstekniske måder, hvorpå man kan kategorisere forskellige omkostninger enten over eller under bruttofortjenesten,« siger han.
Derfor er driften det vaesentligste nøgletal at kigge på. Her skuffede Road-divisionen en smule, mens Solutions overraskede positivt.
DSV Panalpina regner med at lande et driftsoverskud før saerlige poster i 2020 i niveauet 8,2-8,7 mia. kr. Dermed kommer selskabet ud med et interval, der favner den samlede analytikerskares forventning på 8,5 mia. kr.
DSV forventer herudover saerlige poster på 1,5 mia. kr. i løbet af 2020.
Brexit skaber usikkerhed
Men i regnskabet understreger ledelsen, at det i øjeblikket er svaert at forudsige markedssituationen i 2020. Det skyldes bl.a. coronavirus, brexit, toldsatser og geopolitiske usikkerheder.
I 2019 lykkes det DSV at købe det schweiziske Panalpina, og 2020 er året, hvor DSV forventer, at integrationen af selskabet mere eller mindre fuldendes. Synergierne heraf bliver uaendret omkring 2,3 mia. kr., hvoraf 60 pct. forventes realiseret i 2020.
Aktionaererne står til at få flere penge i posen. DSV Panalpina har taenkt sig at haeve udbyttet med 0,25 kr. til 2,50 kr. pr. aktie. Samtidig sender DSV Panalpina flere penge tilbage til aktionaererne gennem et nyt aktietilbagekøbsprogram på op til 6 mia. kr.