Aktiestigning er drevet af saerligt en sektor og få store selskaber

Stigningen på aktiemarkedet de seneste to måneder er i høj grad drevet af teknologiog sundhedsaktierne, der er kommet sig helt efter store fald i begyndelsen af coronakrisen. Der er udsigt til, at den trend fortsaetter, mener analytikere.

Teknologiaktierne er steget 36 pct. siden bunden af det globale aktiemarked den 23. marts i år og er dermed en stor del af forklaringen på, hvorfor aktierne generelt er steget markant de seneste to måneder, på trods af at økonomien befinder sig i den vaerste recession siden 1930’erne.

»Under coronakrisen er vi blot blevet bestyrket i, at digitaliseringsprocessen bliver speedet op. Den langsigtede trend er der stadig, og den er accelereret,« siger Tine Choi Danielsen, chefstrateg i PFA.

It-aktierne er de eneste målt på sektorniveau, der ligger i plus på året – staerkt forfulgt af sundhedsaktierne, viser en opgørelse over verdensindekset MSCI. Og fordi de udgør så stor en andel i nogle af de store indeks, så traekker de markedet op.

Stort potentiale

Men det er sådan set ikke overraskende, mener Tine Choi Danielsen. Trenden var nemlig i gang allerede før krisen.

Teknologiaktier har outperformet resten af aktiemarkedet de seneste 10 år, og medicinalaktier har ligget i front i de seneste to år.

Coronakrisen har blot forstaerket den trend, påpeger også Goldman Sachs i en rapport, der peger på, at netop teknologisektoren har stået staerkest på vej ind i krisen og under. De vil også bagefter stå staerkest på grund af stor vaekstpotentiale, lav gaeld og højt cashflow.

»Hvis der var nogen, der ikke stod til at miste hverken produktion eller efterspørgsel, så var det dem (teknologiselskaber, red.). Ikke overraskende er der nogle faktorer, der gør, at de skulle klare sig godt,« siger Tine Choi Danielsen.

Onlinehandlen har vaeret mere eller mindre uanfaegtet af nedlukningen, vores skaermtid er steget markant, og mange har benyttet sig af ny teknologi ved at arbejde hjemme.

Tech-aktier traekker

De store stigninger har også gjort teknologiaktierne dyre, hvis man ser på vaerdiansaettelsen, påpeger flere analytikere. Men det skal man ikke lade sig skraemme af, mener Tine Choi Danielsen, så laenge der er tale om store, gode og solide selskaber.

»Ja, tech-aktierne er dyre, men hvis man tror på, at digitaliseringen er kommet for at blive, og den kun bliver speedet op, så vil det også vaere tech-selskaberne, der kommer til at traekke i 2020’erne,« siger hun.

De store selskaber, der har vaeret med til at traekke op, er bl.a. Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Microsoft og Googles moderselskab, Alphabet.

Kapløb om vaccine

Medicinalaktierne er også steget under krisen, men her er Tine Choi Danielsen lidt mere forbeholden. Det er generelt en attraktiv sektor, påpeger hun, men ikke en sektor, der normalt performer mest på vej ind i en genopretning af økonomien. At de er steget under krisen, skyldes mere noget intuitivt.

»Hele spillet om, hvem der får en vaccine først, er der mange, der bliver tiltrukket af. En pandemi skaber en øget bevågenhed om, at det kan ske igen, og det gør medicinalsektoren interessant,« siger Tine Choi Danielsen.

C25 klarer sig godt

Det danske OMX C25indeks, der har stor overvaegt af medicinalaktier, har da også klaret sig godt sammenlignet med andre globale indeks. C25 er steget knap 6 pct. år-til-dato.

Teknologiindekset Nasdaq er steget 4 pct. i år, mens det brede S&P 500indeks stadig er nede med -8,5 pct. i år, og det europaeiske Stoxx 600 halter bagud med -16 pct.