»Livet er helt klart blevet svaerere for den typiske
Efter det mest drastiske fald og derefter det hurtigste comeback på aktiemarkedet i mange årtier har farvandet sjaeldent vaeret mere mudret for den almindelige investor.
Der er usikkerhed om viruspandemien, om hastigheden på den økonomiske genopretning, om udfaldet af det amerikanske praesidentvalg, om prissaetningen på aktier og obligationer og om, hvordan man bedst strikker en portefølje sammen.
Det har ifølge eksperter ikke vaeret svaerere at vaere almindelig investor i mange år.
Forhistorien
Da det hen mod den 19. februar gik op for finansmarkederne, at kampen mod coronavirus ville ramme den globale økonomi som en hammer, faldt det hele fra hinanden.
Kun nogle dage efter at aktieindeks i både Europa og USA slog nye rekorder, gik det hurtigere nedad end på noget tidspunkt i nyere tid.
På kun godt en måned faldt amerikanske og danske aktier naesten 30 pct. Selv under den naesthurtigste nedtur – i 1987 – tog det tre måneder at tabe nogenlunde det samme.
Under finanskrisen faldt aktiemarkedet naesten 50 pct., men det tog 16 måneder.
Frygten for en naesten bundløs økonomisk krise – Nationalbanken regnede sig den 1. april frem til, at dansk økonomi sagtens kunne skrumpe 10 pct. i 2020 – og en simultan krise på oliemarkedet var den perfekte storm.
Udsalget var så voldsomt, at selv priserne på de sikre danske realkreditobligationer dykkede, da udenlandske investorer hev deres penge hjem i sikkerhed.
Men da panikken var drevet over hen mod slutningen af marts – godt hjulpet af hidtil usete hjaelpepakker fra regeringer og centralbanker verden over – var det i bagklogskabens klare lys ganske enkelt, hvad man skulle gøre. Køb.
For mange forskellige finansielle produkter steg voldsomt: olie, statsobligationer, kreditobligationer, aktier og mange råvarer.
Nogle produkter og nogle sektorer er steget mindre eller mere end andre, men alt er steget siden den 23. marts.
Renterne er superlave, så man får ikke rigtigt noget afkast på obligationer. Vil man have et afkast, bliver man nødt til at tage risiko i aktier. JESPER RANGVID, PROFESSOR I FINANSIERING PÅ COPENHAGEN BUSINESS SCHOOL
Usikkerhed
Nu er det ifølge bl.a. Sydbank, Danske Bank og Jesper Rangvid, professor i finansiering på Copenhagen Business School, slet ikke så enkelt laengere.
Aktiemarkedet har ifølge Jacob Pedersen, aktieanalysechef i Sydbank, indpriset en hurtig økonomisk genopretning – et såkaldt V-opsving – hvilket ikke efterlader megen plads til skuffelser.
De seneste prognoser fra bl.a. EU-Kommissionen og Den Internationale ValutaDanske