Byggevaregrossister lever godt af byggeboom
Den ene opjustering efter den anden er tikket ind på børsen fra byggeriets store købmaend, der modsat entreprenørerne har formået at tjene styrtende på den høje aktivitet og de voldsomme prisstigninger i byggeriet.
Store prisstigninger og en buldrende aktivitet i byggesektoren har vaeret en yderst lønsom cocktail for de børsnoterede byggevare-grossister Solar, Sanistål og Brødrene A&O Johansen.
De forventer hver isaer at afslutte 2021 som vaesentligt mere velsmurte forretninger, end de havde turdet håbe på ved årets begyndelse.
Både Solar og Brødrene A&O Johansen, der bl.a. servicerer el- og vvs-installationsmarkedet med salg af produkter og ydelser, har opjusteret på indtjeningssiden hele tre gange i løbet af året, mens Sanistål har opjusteret to gange.
Ud over at varemangel har ført til prisstigninger, er det partner i Deloitte Thomas Frommelts vurdering, at grossistbranchen har evnet at udnytte den nuvaerende situation til at haeve priserne.
»Det virker, som om man generelt har benyttet muligheden til at saette prisen op på produkter, som ikke er ramt af prisstigninger fra producenternes side. Derudover kan det også vaere, at grossisterne haever priserne lidt mere end stigningen fra producenten,« siger Thomas Frommelt, der er leder af Deloittes branchegruppe inden for bygge- og anlaegsbranchen.
Vi fik en gevinst på vores lagerbeholdning, der var købt til gammel pris. Det giver kortvarige engangseffekter, da priserne jo er steget hos producenten naeste gang, du køber JENS ANDERSEN, ADM. DIREKTØR, SOLAR
Han påpeger, at grossistvirksomhederne har vaeret langt bedre end mange entreprenører til at hive en gevinst hjem på den ophedede markedssituation.
Solar, som er branchens suveraent største aktør, kom med sin tredje opjustering i sidste uge.
Nu forventer virksomheden, som også har et voksende antal kunder i industrien, at komme ud af 2021 med en driftsindtjening (ebitda) på 900 mio. kr. Det er 250 mio. kr. højere end oprindeligt forventet.
Lagergevinst
Det betyder, at den oprindelige prognose om en forventet overskudsgrad på lidt over 5 pct. nu ser ud til at lande på 7,3 pct.
Solars topchef, Jens Andersen, afviser blankt, at virksomheden har løftet priserne på andre varer end dem, der er ramt af råvareprisstigninger.
»Så nemt er det ikke i vores branche. Du kan godt prøve at haeve priserne, men så får du ikke ordren. Konkurrencen er stadig hård.«
Han fortaeller, at en del af Solars indtjeningsfremgang i 2021 stammer fra ekstraordinaere prisstigninger.
»Vi fik en gevinst på vores lagerbeholdning, der var købt til gammel pris. Det giver kortvarige engangseffekter, da priserne jo er steget hos producenten naeste gang, du køber,« siger Jens Andersen.
100 mio. kr. af den forventede 2021-driftsindtjening på 900 mio. kr. skyldes ifølge Jens Andersen denne lagergevinst.
Den øvrige fremgang på indtjeningssiden tilskriver direktøren for Solar øget vaekst.
»Når vi oplever vaekst, får vi skalafordele, som øger vores indtjening,« siger Jens Andersen
Hvis prisstigningerne, som primaert stammer fra producenterne, bl.a. som følge af stigende priser på energi og råvarer, bliver afløst af fald, risikerer en virksomhed som Solar i stedet at blive ramt af tab.
Det er dog ikke et scenarie, som bekymrer Alexander Borreskov, der er senioranalytiker i Carnegie.
»Der er selvfølgelig en risiko for, at priserne falder igen, men prisjusteringer på varelagre går typisk langsommere på vej ned end på vej op. Virksomheder er generelt gladere for at haeve priserne hurtigt end for at saenke dem.«
Han forventer, at inflationen, man ser nu, vil stilne af i løbet af 2022, isaer på energisiden, men samtidig ser det ifølge ham ud til, at der fortsat vil vaere høj markedsaktivitet et langt stykke ind i 2022, og det vil vaere med til at afvaerge et betydeligt prisfald på Solars varelager.