Haeve priserne, men så får du ikke ordren«

ikke tidligere, og det er den heller ikke nu.«

200.000 varenumre

Samtidig mener han, at det er vigtigt at huske på, at Solar saelger 200.000 produkter.

»Så hvis vi tjener lidt mere på nogle varer, f.eks. varmepumper, er det ikke ensbetydende med, at vi har en vinderformel. Der er også mange produkter, som er under prispres.«

Han siger, at situationen med prisstigninger ikke kun er gunstig for Solar, da varemanglen gør ondt.

»Vi bliver haemmet i at vaekste, fordi vi oplever et stigende antal varer i restordre.«

De mange opjusteringer skyldes ifølge Solar-topchefen langtfra kun prisstigningerne.

»Vores opjusteringer er ikke baseret på held. Det er benhård eksekvering af vores strategi.«

Strategien, som er døbt Core+, har, som navnet antyder, fokus på kerneforretningen, som bl.a. går ud på at have fokus på klima og energi samt øge salget til industrivirksomheder.

Senioranalytiker i Carnegie Alexander Borreskov har netop løftet sit kursmål for Solar til 950 kr. fra 870 kr. Solar-aktien handles p.t. til omkring 720 kr. og er fra årets start steget med 100 pct.

»Det interessante ved de seneste opjusteringer er, at Solars vaerditilvaekst i høj grad er drevet af øget konceptsalg og mere salg til industrien. Disse drivere, mener jeg, vil understøtte en endnu højere overskudsgrad i de kommende år. Derfor har jeg løftet mit kursmål.«

Alexander Borreskov haefter sig ved, at indtjeningen på Solars konceptsalg, som er koncepter målrettet kundernes behov, er betydeligt højere end det traditionelle salg.

Koncepterne stod for 21 pct. af omsaetning i 2020, mens Solars langsigtede mål er at nå op på 25 pct. i 2023. I 3. kvartal udgjorde salget af konceptprodukter 23 pct.

»Potentialet er stort, og Solar er allerede halvvejs i forhold til at indfri målet. Det er en af grundene til, at jeg tror, at den langsigtede overskudsgrad (ebitda) vil komme højere op. Det gør en markant forskel for den samlede overskudsgrad, jo mere konceptforretningen fylder.«

Nye muligheder

Indtjeningen på salget til industrikunderne ligger ifølge Alexander Borreskov også på et højere niveau end det traditionelle salg til installatører og er samtidig mindre påvirket af konjunkturcyklusser.

Den bedre 2021-indtjening giver Solar nye muligheder.

»Det er klart, at den højere indtjening gør, at der er bedre mulighed for at investere i driften eller i potentielle opkøb af virksomheder, hvis vi kan finde nogen til en rimelig pris. Det giver også mulighed for at udlodde bedre udbytte til vores aktionaerer eller foretage aktietilbagekøb,« siger Jens Andersen.

Giftig cocktail

For entreprenørerne er den nuvaerende usaedvanlige situation med prisstigninger ifølge Thomas Frommelt, partner i Deloitte, derimod skidt nyt:

»Prisstigninger på materialer og mangel på arbejdskraft er en giftig cocktail, så jeg er langtfra optimistisk generelt på entreprenørernes vegne i 2021. Vi vil nok se flere underskud, men om det resulterer i en egentlig konkursbølge, tvivler jeg på, fordi aktiviteten er så høj.«

Han fortaeller, at entreprenørerne gør alt, hvad de kan, for at sende prisstigningerne videre til deres kunder.

»Problemet for entreprenørerne er, at de på en del af de eksisterende kontrakter ikke kan vaelte materialestigninger over på deres kunder. Hvis det f.eks. drejer sig om en aftale indgået for to år siden, hvor du ikke har vaeret opmaerksom på, at den nuvaerende situation kunne opstå, har du et reelt problem,« siger han og tilføjer, at der nok er taget højde for det i nye kontrakter.

Adm. direktør i entreprenørvirksomheden Hoffmann Torben Bjørk Nielsen fortaeller, at Hoffmann bliver ramt af prisstigninger bredt set på alt fra tekniske dele til konstruktionstrae og stålkonstruktioner.

»Jeg har aldrig oplevet et marked som nu, og jeg har vaeret i branchen i mange år. Det er udfordrende, at der stadig er hård konkurrence blandt entreprenører for at vinde projekter, samtidig med at man ikke kan stole på de priser, man byder ind med, fordi der kommer prisreguleringer umiddelbart efter.«

Han siger, at det er en kostbar omgang, fordi virksomheden ikke kan gå videre med regningen til kunderne, medmindre andet er aftalt.

Men det vaerste er ifølge Torben Bjørk Nielsen leverancesvigten:

»Selv leverandører, vi har brugt i mange år, kan pludselig ikke levere på det, de har skrevet under på.«

Han håber på en normalisering i 2022. Men spørger man Solar-topchefen, ser situationen ikke ud til at aendre sig naevnevaerdigt. Jens Andersen forventer ikke, at der vil ske en normalisering af situationen med varemangel og prisstigninger i 2022.

»Det kan godt vaere, vi vil begynde at se en forbedring i andet halvår af 2022, men en egentlig normalisering tror jeg ikke på i 2022.«

Tal i mio. kr.

Praemieindtaegter, skade

Praemieindtaegter, liv

Praemieindtaegter i alt

Resultat, skade

Resultat, liv

Resultat før skat

Resultat