Ødelaeggelse af børsvaerdier plager Lundbeck-

Lars Rasmussen tror på selskabets strategi, men han anerkender også, at en raekke ting ikke har vaeret tilfredsstillende i hans tid som bestyrelsesformand i Lundbeck.

Efter mere end fem år som bestyrelsesformand i medicinalselskabet Lundbeck står Lars Rasmussen grundlaeggende med det samme problem, som også hans forgaengere gjorde.

Hvordan får Lundbeck sat en stopper for de utallige laegemiddelflop? Hvordan får selskabet en staerkere vaekst? Og hvordan undgår medicinalfirmaet, at de tilbagevendende patentudløb ikke i fremtiden sender forretningen til taelling?

»Vi skal lykkes med at få Vyepti til at indfri salgspotentialet (nyt laegemiddel til forebyggelse af migraene, red.). På laengere sigt er det, at den interne pipeline begynder at levere noget bedre,« siger Lars Rasmussen, bestyrelsesformand i Lundbeck.

Det sker som svar på spørgsmålet om, hvad det er altafgørende for Lundbeck at lykkes med frem mod 2025.

Lundbeck fik rettighederne til Vyepti, da selskabet for lidt mere end to år siden købte Alder Biopharmaceuticals for 1,95 mia. dollars eller 18 dollars per aktie upfront og yderligere 2 dollars i form af milepaelsbetalinger.

»Migraene er et område, vi skal laere bedre at kende, og derfor valgte vi heller ikke at starte fra bunden selv. Vi valgte netop at købe en virksomhed inden for området for at få kompetencerne, som vi ikke havde på forhånd,« siger Lars Rasmussen.

Centralt led i strategi

Det opkøb skete som et helt centralt led i Lundbecks strategi ”Expand and Invest to Grow”.

Den handler i grove traek om, at Lundbeck vil maksimere vaerdien af de eksisterende laegemidler, foretage opkøb og indlicensere – dvs. købe retten til at udnytte en andens laegemiddelkandidater og teknologier samt udvide antallet af terapeutiske områder.

Det er vaesentligt anderledes end under den tidligere topchef i Lundbeck Kåre Schultz.

I hans relativt korte regeringstid i Lundbeck blev der indført et benhårdt fokus på kun fire sygdomsområder, depression, skizofreni, Parkinsons syge og alzheimers.

»Jeg synes, at strategien er virkelig god, og at der eksekveres rigtigt godt på den. Det er en meget kraftig saltvandsindsprøjtning, vi har givet på området for forretningsudviklingen,« siger Lars Rasmussen.

Udefra set kan det imidlertid vaere vanskeligt at se, hvad Lundbecks egentlige kernekompetence er. Er det at skabe laegemidler i egne laboratorier, eller er det at drive laegemidler igennem den kliniske udvikling? At forsvare patenter, eller er det noget helt fjerde?

Lars Rasmussen giver ikke et entydigt svar på det. Han nøjes med at konstatere, at det er at beskaeftige sig med sygdomme

»Det er det, vi kan, og historisk har det mest vaeret depression. Lundbeck-brandet er globalt anerkendt for at gøre en solid indsats. Det er en meget langvarig indsats, for det kraever utrolige kompetencer for overhovedet at kunne beskaeftige sig med området,« siger Lars Rasmussen. i centralnervesystemet.

Lille og sårbar?

Flere brancheaktører har over årene – og gør det for så vidt stadigvaek – spekuleret i, om Lundbeck i virkeligheden mangler skala og er en for lille virksomhed.

Simpelthen for at minimere risikoen for for mange udfald. Sat helt på spidsen betyder det ingenting, når verdens største medicinalselskaber fejler et projekt i den naestsidste udviklingsfase. For Lundbeck sender selv det ofte chokbølger igennem markedet.

Egentlige fusionstanker med selskaber af en lignende størrelse har dog ifølge Lars Rasmussen aldrig vaeret på tale i hans tid.

»Selskabet er trods alt blevet 100 år gammelt, og det står her jo stadigvaek. Hvis du kigger på selskabets evne til at generere penge og overskud, er der et rimeligt stort råderum for tilkøb. Vi har aldrig haft diskussioner om, hvorvidt vi skulle lave den slags for at undgå, at vi ikke kan drive selskabet fremadrettet,« siger han.

»Der er fin indtjening, og der er supergode kompetencer i selskabet. Samtidig har vi en pipeline, der ser bedre ud, end den nogensinde har gjort, om end den er tidlig. Endelig har vi kapital til også at købe noget til, hvis vi ser noget, vi finder interesLundbecks

25. oktober 2021:

2021 176

(-0,95 pct.)