Krisen er kolossal i Leo Pharma – har tabt knap 5 mia. kr. i 2021
Medicinalselskabet Leo Pharma kommer ud af 2021 med et historisk dårligt resultat og et underskud på små 5 mia. kr. I 2023 skal der igen tjenes penge, lyder det.
Løven er ikke bare skamskudt, men også skamferet til naermest ukendelighed.
Det danske medicinalselskab Leo Pharma er i dyb krise og leverede i 2021 et underskud på 4,9 mia. kr. ud af en omsaetning på lige knap 10 mia. kr.
Det er med afstand det dårligste resultat i historien.
»Et underskud i den størrelsesorden er ikke på nogen måde tilfredsstillende,« siger Anders Kronborg, fungerende adm. direktør i Leo Pharma.
Det dundrende underskud har mange forklaringer. Blandt de vigtigste er en forsinkelse af det store håb, tralokinumab, til behandling af eksem i USA, en floppet laegemiddelkandidat, store investeringer i pipelinen og dyre it-projekter.
Derfor hjaelper det heller ikke meget, at forholdsvis nye midler som Enstilar og Kyntheum til behandling af psoriasis rent faktisk klarer sig udmaerket og voksede markant til et samlet salg på lige over 1,9 mia. kr.
»Vi tager skraldet nu, og så rydder vi op én gang for alle. Udover nedskrivningerne på forskning og udvikling handler det om en raekke IT-projekter, hvor vi er ved at rydde op i vores systemer,« siger Anders Kronborg.
Derudover har Leo Pharma bl.a. nedskrevet patidegib med 435 mio. kr.
Laegemiddelkandidaten floppede stort i det afgørende fase 3-studie, kørt af partneren Pellepharm, som Leo Pharma ejer knap 17 pct. af. Leo Pharma havde også sikret sig en option på at købe hele selskabet, men den bliver selvsagt ikke udnyttet.
»Nedskrivningen på patidegib fylder en del, men havde vi haft købt hele selskabet, havde hullet trods alt vaeret meget større,« siger Anders Kronborg.
Op ad bakke i USA
Dertil kommer, traditionen tro efterhånden, en amerikansk forretning i frit fald.
Mens globale medicinalselskaber henter omkring 50 pct. af sin omsaetning i USA, hentede Leo Pharma efter endnu et elendigt år end ikke 3 pct. af sin samlede omsaetning på verdens største medicinmarked.
Til sammenligning hentede Novo Nordisk i 2021 naesten 45 pct. af sin omsaetning i USA, mens Lundbeck hentede lige over 50 pct. af salget i Nordamerika.
Årsagen skal findes i, at Leo Pharma for det første ikke har haft succes med det tidligere så store håb Picato, der i dag er blevet trukket fra markedet. Samtidig har patentudløb løbende kostet, og intet nyt er succesfuldt kommet på markedet.
»Det er tralokinumab, der skal give os den rigtige fordeling i salget mellem USA og resten af verden og den margin, vi gerne skal have forud for en børsnotering,« siger Anders Kronborg.
Tralokinumab er i dag godkendt som behandling af en bestemt type eksem i både USA og i Europa, men saerligt en forsinket godkendelse i USA har sat det danske medicinalselskab bagud.
»Forsinkelsen af tralokinumab i USA påvirker os en del, fordi vi havde indregnet salg i 2021 i vores forventninger. Det er vi så delvist lykkedes med at kompensere for ved at have lidt bedre salg i den eksisterende del af forretningen,« siger Anders Kronborg.
Svaert år forude
Selv om tralokinumab nu er lanceret i USA, skal man dog ikke forvente et staerkt 2022. Snarere tvaertimod.
Godt nok forventer Leo Pharma en stigning i omsaetningen til mellem 10,2 mia. kr. og 10,4 mia. kr., men driftsresultatet forventes at give et tab på mellem 3,1 mia. kr. og 3,3 mia. kr.
Den fungerende topchef, der 1. april bliver erstattet af Christophe Bourdon og går tilbage til rollen som finansdirektør, kalder både 2022 og 2023 for transformationsår. Derfra skulle det gerne blive bedre.
»Vi har en klar ambition om at levere en tocifret vaekst frem mod 2025. På den korte bane er det tralokinumab, der skal drive det,« siger han.
Tralokinumab skal tage kampen op mod laegemidlet Dupixent fra franske Sanofi. Et middel, franskmaendene selv forventer, vil blive det bedst saelgende i hele koncernen.
»Det gode for os er, Dupixent har vaeret på markedet i nogle år. Sanofi har en kaempe maskine og har sørget for at bygge markedet. For en virksomhed af vores størrelse kan det godt vaere en fordel at vaere nummer to på markedet, fordi det kraever mange muskler at bygge et nyt marked op,« siger Anders Kronborg.
Han fortaeller samtidig, at det saerligt med biologiske laegemidler, altså laegemidler bestående af levende organismer og ikke f.eks. en kemisk fremstillet tablet, gaelder, at en del patienter ikke har effekt.
Derfor ligger der for Leo Pharma ifølge direktøren en klar fordel i at vaere nummer to på markedet og ikke nummer tre, fire eller fem.
»Vi forventer både at få patienter direkte på tralokinumab, men også at få en relativt stor andel af de patienter, som Dupixent enten ikke virker på, eller hvor midlet giver nogle uhensigtsmaessige bivirkninger,« siger Anders Kronborg.
Salg i fokus
Hvor meget Leo Pharma investerer i salgs- og markedsføringsaktiviteter for tralokinumab, vil Anders Kronborg ikke oplyse. Ifølge
ham, fordi det er forretningsfølsomt.
»Det er en kaempe maskine, vi bygger op i USA, og vi kan jo ikke holde det gående med kun ét produkt. Derfor kommer vi også til at kigge på, hvad vi kan laegge på efter tralokinumab. Lige nu fokuserer vi på at få en succesfuld lancering, men så skal vi kigge på, hvad der i ’25, ’26 og ’27 også kan komme i saelgernes taske,« siger Anders Kronborg.
Kan jeres saelgere overhovedet fylde deres tid ud, hvis de kun skal rende rundt i USA og prøve at saelge tralokinumab?
»Det kan de godt de naeste par år. Hvis vi får den toplinje i USA, vi regner med, så får vi også en ganske fornuftig margin,« siger Anders Kronborg.
Det kommende år bliver det vigtigt for Leo Pharma at sikre tilskud til laegemidlet i USA. Noget, der endnu ikke er lykkedes. Derfor er det ifølge Anders Kronborg også for tidligt at sige noget om, hvordan salget kommer til at gå.
»Vi kørte en meget lang proces i forhold til nye investorer, der endte med et valg om Nordic Capital. De 10-12 kapitalfonde, der har vaeret inde og kigge, havde jo alle sammen rådgivere med, som forholdt sig til vores lanceringsplaner for tralokinumab. Derfor føler vi os også ganske komfortable med vores planer,« siger Anders Kronborg.
Nordic Capital købte i 2021 mindre end 25 pct. af Leo Pharma for en pris på 450 mio. euro.
Leo Pharma havde ved udgangen af 2021 en gaeld på mere end 11 mia. kr. Det tal var til sammenligning kun lidt over 2 mia kr. ved udgangen af 2018.