Rockwool kan blive ramt af nedtur
Ved årets indgang var der trods forsyningsvanskeligheder og stigende renter positive udsigter for europaeisk byggeri og dermed Rockwools markeder. Men krigen i Ukraine og nye i Kina har vaeltet laesset for mange aktører. Aftaler om byggeri bliver annuller
Aktieanalytikerne var positivt overraskede over Rockwools optimisme, da selskabet den 9. februar var vaert for en telekonference efter fremlaeggelsen af årsrapporten for 2021.
For 2022 lød forventningen på en toplinjevaekst på 15-20 pct., dog mere drevet af prisstigninger end af vaekst i leverede maengder, og en driftsmarginal på ca. 13 pct. – uaendret i forhold til sidste år.
Det blev dog understreget, at der var stor usikkerhed i markedet, isaer som følge af store prisstigninger på energi. CEO Jens Birgersson betegnede markedet som »utroligt volatilt« og oplyste, at man ikke havde kunnet finde nogen prognose for byggeaktiviteten, som man rigtig troede på. Forventningerne var således baseret på, hvad Rockwool observerede fra sin egen position i markedet.
Det var som naevnt den 9. februar. Siden er usikkerheden kun blevet meget større. Krigen i Ukraine brød ud et par uger senere, og det er kendetegnende for chokvirkningen, at risikoen for den end ikke blev omtalt på telekonferencen. Men Rockwool vil maerke efterdønningerne af den i sin omsaetning over de naeste år.
Nye forsyningsproblemer
Samtidig betyder nye coronanedlukninger i Kina, at de logistikkaeder, som man kunne håbe var på vej mod en normalisering, igen er stoppet til. Lige nu er det totalt uforudsigeligt, hvornår varer, herunder byggematerialer, nogenlunde problemfrit kan fragtes rundt i verden.
Stenuld, som Rockwool markedsfører, er i sig selv forholdsvis lidt ramt af logistikproblemer. Det bliver produceret taet på, hvor det bliver solgt, og det grundlaeggende råmateriale er sten, som hentes i naerheden af fabrikkerne.
Men Rockwool maerker i høj grad de stigende energipriser. Trae, som bruges til pallerne, kan der også vaere knaphed på. I det store og hele er selskabets omsaetning filtret taet sammen med, hvad der ellers foregår i omgivelserne.
Et simpelt, taenkt eksempel: Hvis mangel på stål får en bygherre til at aflyse eller udsaette et byggeri, vil der heller ikke vaere behov for stenuld. Det samme gaelder, hvis det er højere finansieringsomkostninger som følge af de stigende renter, eller bare usikkerhed om fremtiden, der får bygherren til at aendre planer.
Aftaler bliver droppet
Endnu er der kun få og spredte meldinger om, hvad konsekvenserne af det hele bliver for byggeriet og dermed for Rockwools omsaetning og bundlinje. På den positive side var prognoserne for europaeisk byggeri inden krigen – som Rockwool altså ganske vist ikke helt troede på – optimistiske, selv om der også på det tidspunkt var forhøjede materialepriser og stigende renter.
Men mange ordrer blevet annulleret.
I Danmark viser DI Byggeris rundspørge fra april til medlemsvirksomhederne, at 11 pct. har oplevet annulleringer fra kunder, yderligere 15 pct. har oplevet annulleringer fra leverandører, og 6 pct. har selv annulleret ordrer som følge af krigen i Ukraine.
Annulleringerne af indgåede aftaler er kun toppen af isbjerget – hertil kommer de aftaler, der i den kommende tid slet ikke vil blive indgået.
»Det er et noget tåget billede, vi kigger på lige nu. er
6. MAJ 2020
GENERELLE NØGLETAL