Ny fond vil ikke bremse en børsnotering af Lego
Den nye magtfaktor i Kirkbi, K2 Fonden, er ingen hindring for, at Kirk Kristiansenfamilien i fremtiden børsnoterer eller saelger Lego fra. Det fremgår af fundatsen for fonden.
Den nye, magtfulde fond i ejerkredsen bag Kirkbipengetanken må aldrig prioritere familiens interesser højere end Kirkbis og Legos. Fonden skal heller ikke vaere en hindring for en børsnotering eller et salg, hvis det er det bedste for legetøjskaempen.
Det fremgår af den fundats, som familien Kirk Kristiansen har lagt ned over den nye fond, K2 Fonden, der har fået 34 pct. af stemmerne i Kirkbi, som ejer 75 pct. af Lego.
»Fondens Ejeropgave skal ikke vaere til hinder for, at Fonden – med enstemmighed i bestyrelsen – kan støtte gennemførelsen af forretningsmaessigt begrundede strukturelle aendringer i Kirkbi-koncernen eller Lego-koncernen, herunder børsnotering, fusion eller anden selskabsretlig omstrukturering,« står der i fundatsen.
Familien Kirk Kristiansen har hidtil meget klart signaleret, at den ikke har nogen planer om at saelge legetøjskoncernen. Det gaelder stadig.
Det har Kjeld Kirk Kristiansen senest gjort i bogen ”Mit liv med Lego”, hvor »han bestemt ikke kan lide at taenke på« scenarier som salg, opkøb eller børsnotering.
Men i bogen pointerer han også, at han ikke ønsker at laegge bånd på Legos fremtid, og det er svaert at forudsige, hvordan legetøjsverdenen ser ud om 50 år. Og en fundats er meget omstaendelig at aendre.
Fordi Lego ikke er til salg, er der ikke nogen, der seriøst har lavet regnestykket: Hvad kunne familien få for Lego, hvis den solgte?
Men Jyllands-Posten har talt med en raekke kilder i finansbranchen, som henviser til, hvad Legos konkurrenter handles til. Det er amerikanske Mattel og Hasbro, som begge er børsnoterede selskaber og vaerdisaettes til 10-11 gange deres driftsoverskud.
Men fordi de to selskaber er mindre profitable end Lego, og fordi de ikke har samme historik i form af en stort set ubrudt vaekst i naesten 20 år, saetter finanskilderne Lego til en højere pris.
Pris: 260-270 mia. kr.
Dertil kommer den ekstra vaerdi, der ligger i brandet Lego, som er et af verdens staerkeste varemaerker. Derfor vurderer flere kilder, at man skal gange Legos driftsoverskud med omkring 15 for at få en realistisk pris. Det vil saette en prisseddel på Lego på 260-270 mia. kr.
Men som sagt er snakken om børsnotering og frasalg alene relevant, fordi det i fundatsen er naevnt som en mulighed ude i fremtiden.
K2 Fonden vil ifølge Kirkbis oplysninger aldrig have en ejerandel i Kirkbi, der er større end den aktive ejer i familien. Det står ikke i fundatsen, men familien Kirk Kristiansen har lavet en ejeraftale, hvor den slags kan vaere nedfaeldet.
Det blev besluttet allerede i 2016, at Thomas Kirk Kristiansen er den aktive ejer i familien i fjerde generation.
I maj sker den mest markante del af generationsskiftet, hvor Kjeld Kirk Kristiansen formelt giver stafetten videre ved at traekke sig som bestyrelsesformand for Kirkbi og overlade stolen til sin søn.
I mange år har Kjeld Kirk
Kristiansen og hans tre børn ejet hver ca. en fjerdedel af aktierne i Kirkbi. Kjeld Kirk Kristiansen har dog siddet med 62 pct. af stemmerne i virksomheden.
Men nu har han givet 34 pct. af stemmerne til fonden.
De sidste 28 pct. sidder han selv stadig med. Hvis han i forbindelse med generationsskiftet vaelger at give Thomas Kirk Kristiansen de stemmer, vil sønnen som den mest aktive ejer sidde med 40 pct. af stemmerne og dermed mere end K2 Fondens 34 pct.
Af fundatsen fremgår det også, at K2 Fonden skal virke som en støttende faktor i forhold til familieejernes ejerskab