Ekspert om kedelige nøgletal: »Det er alt for tidligt at afskrive Kinas genkomst«
Kinas fabriks- og serviceindekser skuffer, og investorerne er ved at miste optimismen vedrørende Kinas økonomi. Men det kan let vaere en forhastet konklusion, siger flere eksperter.
Kina fortsaetter sin lange, ofte kringlede vej ud af coronapandemiens økonomiske efterdønninger. I hvert fald ifølge de seneste nøgletal udgivet af landets officielle statistikkontor.
Det officielle PMI-indeks for fabriksaktivitet i maj, udgivet onsdag, faldt til 48,8 point. Det tyder på, at landets produktionsapparat er gået ned i gear – et indeks over 50 point peger mod ekspansion, mens et under denne sum peger mod en sammentraekning.
Det er anden måned i traek, at fabriksindekset har ligget under denne graense. I april var indekset på 49,2 point.
Situationen er lidt bedre for servicesektoren, der stadig lader til at vaere i vaekst. Men ikke en voldsom en af slagsen: Ifølge statistikkontoret faldt dette indeks til 54,5 point i maj fra 56,4 point i april. Det er det laveste niveau i fire måneder.
Aktier trukket ned
Flere af Kinas aktieindekser faldt derfor støt i løbet af morgenen, som nyheden spredte sig. Hvilket er ved at blive en kedelig trend.
Nasdaqs Golden Dragon Indeks for kinesiske techvirksomheder har mistet 5 pct. af sin vaerdi siden midten af april. Det samme gaelder
Hong Kongs Hang Seng indeks. Shanghais børsindeks har mistet 3 pct., mens Shenzhens har skraellet 6,5 pct. af sine samlede aktiekurser.
Det svarer til 540 milliarder dollars i tabt aktievaerdi, ifølge beregninger fra CNN. Siden januar, hvor de fleste analytikere spåede om en hurtig kinesisk genkomst, har Hang Seng indekset mistet over 20 pct. af sin vaerdi.
Imens faldt importen med 7,9 pct. i april, trukket ned af økonomiens mangel på aktivitet. Flere eksperter har slået en forsigtig alarm, mens blandt andet analysefirmaerne Nomura og Barclay har nedgraderet deres vaekstprognoser for Kina i 2023.
Sideløbende med de kedelige tal lader en ny bølge af covid-19 til at vaere begyndt i Kinas storbyer, hvilket kan få et større antal af byernes indbyggere til at holde sig mere hjemme end normalt. En trend, der gjorde sig gaeldende i nabolandet Japan, der også oplevede en langsom, ofte zigzaggende genkomst efter virussen.
Ingen grund til panik
Alligevel slår flere analytikere koldt vand i blodet. Tallene fra Kina er ikke fantastiske, lyder dommen – men de er heller ikke forfaerdelige. Der er ingen grund til panik.
»Jeg har på en måde lidt ondt af de mennesker, for hver gang Kina offentliggør nogle tal, er de forpligtiget til at udtale sig om dem,« udtaler Nicholas Lardy fra taenketanken Peterson Institute for international Economics tørt til Business Insider om de mange analytikere, hvis job det er at kommentere på Kinas økonomi.
Gaeldsbjerg skal ned
or der er i virkeligheden ikke så meget maerkeligt ved Kinas ujaevne genkomst, er Lardys
pointe. Sådan gik det for en lang raekke lande. I virkeligheden havde markedet måske blot urealistiske forventninger.
Samtidig er Beijing i fuld gang med at nedbringe landets enorme gaeldsbjerg og har derfor holdt igen med de største stimuluskanoner. Men det kan aendre sig, hvis Det Kommunistiske Parti bedømmer, at det er nødvendigt.
»Det er alt for tidligt at afskrive Kinas genkomst,« udtaler Leland Miller, direktør for det toneangivende analysefirma China Beige Book i et nyligt interview med CNBC.
Jeg har på en måde lidt ondt af de mennesker, for hver gang Kina offentliggør nogle tal, er de forpligtiget til at udtale sig om dem. NICHOLAS LARDY, TAENKETANKEN PETERSON INSTITUTE FOR INTERNATIONAL ECONOMICS