Din portefølje skal helst kunne tåle to forskellige scenarier
Finansmarkederne står ved en skillevej, og privatinvestorerne bør vaere ekstra opmaerksomme på at sikre spredning i deres porteføljer for at kunne tåle de knubs, som den ene vej kan give, eller ride med det fyrvaerkeri, som den anden vej kan lede til.
Har du choktestet din portefølje for nylig? Sikret at den både kan tåle en recession, og samtidig raekker ud efter det potentielle afkast, der vil følge en blød landing i verdensøkonomien?
Der sker nemlig meget på markederne i øjeblikket. Inflationen falder hurtigere end ventet, og de fleste eksperter spår, at centralbankernes renteforhøjelser er forbi, og at renterne kan vaere på vej ned allerede i første halvår af 2024. Hvis det sker, er der et regulaert paradigmeskifte på vej for privatinvestorerne.
det, at det er sidste udkald for at
For det første betyder
omlaegge boliglån for at sikre en kursgevinst, inden renterne falder. Men det kommer med risiko for, at inflationen vender tilbage.
På aktiemarkederne er det godt nyt for de aktivklasser, som elsker den ekstra likviditet, der følger med, når renterne saenkes – f.eks. teknologiaktier og aktier inden for konjunkturfølsomme, ikkenødvendige forbrugsvarer,
På den anden side vil centralbankerne ikke saenke renterne, medmindre inflationen er stoppet og det går skidt for økonomien. Det betyder som regel, at forbrugerne vil saenke deres forbrug, og det mindsker indtjeningen i erhvervslivet.
Der er altså modsatrettede kraefter, der har gang i et tovtraekkeri, og der er endnu ingen, der med sikkerhed ved, om vi får en blød eller hård landing, efter at centralbankerne slog rekord i renteforhøjelser på kort tid. Den slags har det med at vise sig senere, end de fleste venter det.
stadig ser fornuftig ud i USA, har flere nøgletal varslet, at der som minimum er en mild recession på vej i USA i 2024.
I Europa står det flere steder allerede halvskidt til. Danmarks økonomi gik tilbage for andet kvartal i traek,
Selvom beskaeftigelsen
omend kun 0,1 pct. I tredje kvartal skrumpede den franske økonomi med 0,1 pct., og England oplevede nulvaekst.
Men den største advarselslampe lyser i Tyskland. Den Internationale Valutafond (IMF) forventer, at landet er på vej mod en dybere recession, og at den tyske økonomi skrumper med 0,5 pct.
Det kan vaere skidt for dansk økonomi, da Tyskland er vores nabo og den største økonomi i Europa, som kan traekke regionen ned med sig.
Men vi ved,
at når først investorerne føler sig overbevist om, at renterne er på vej ned, så plejer den kraft at vaere staerkere på aktiemarkederne end virksomhedernes lavere indtjening.
Så lige nu er det megavigtigt at vaere diversificeret. På den ene side for at sikre sig de afkast, der kan opstå fra den positive stemning, hvis vi får bekraeftet en blød landing og renterne falder. På den anden side at undgå de dyk, der kan komme, hvis renteforhøjelserne viste sig at vaere en for hård opbremsning til, at verdensøkonomien kunne holde til den.
Så du bør fordele porteføljen på mindst to heste og sende dem ned ad hver sin vej. Og måske putte mest vaegt på den, du tror mest på.