العالم ليس دائمًا ورديًا !
ألســـعـــار الــعــائــد ملـكـافـحـة الـتـضـخـم يستدعى فى املقابل سياسات حتـول دون تفاقم مخاطر الـــركـــود االقـــتـــصـــادى ... وفـــق كــافــة الـنـظـريـات االقـتـصـاديـة كلما رفـعـت أســعــار الـعـائـد انتاب السوق حالة من «الهدوء» حتسبا الرتفاع تكلفة اإلنتاج على خلفية ارتفاع أسعار العائد مع ما يحمله من «تراجع» الطلب حتت ضغط اشتعال أســـعـــار املــنــتــجــات ... اخلـــدمـــات ... يسمونه «الركود التضخمى» ... ارتفاع أسعار املنتجات وانــحــســار مــعــدالت الـــشـــراء ... دراســــة البنك الـــدولـــى تـشـيـر إلـــى أن الــبــنــوك املــركــزيــة حــول العالم أقدمت على رفع أسعار العائد هذا العام بدرجة من التزامن لم ُتشَهدها العقود اخلمسة األخيرة فى اجتـاه من املرجح أن يستمر العام املقبل ... املــســار املـتـوقـع لــزيــادة أســعــار العائد واإلجــراءات األخرى على صعيد السياسات قد ال تكفى للنزول مبعدالت التضخم العاملية إلى املستويات السائدة قبل تفِّشى فيروس كورونا فــى ظــل تــوقـع مـراقـبـني قـيـام الـبـنـوك املـركـزيـة حــول العالم برفع أسـعـار العائد إلــى %4 العام املقبل 2023 فى زيادة تتجاوز %2 عن متوسط أســعــار الــعــائــد الـــعـــام الــســابــق 2021 ... أكــدت دراســة البنك الدولى أنـه ما لم ينحسر تعُّطل سالسل اإلمـــدادات وضغوط أســواق العمل فإن زيـادات أسعار العائد قد تفضى بنا إلى ارتفاع
معدل التضخم األساسى على مستوى العالم العام املقبل 2023 إلـى مستوى %5 مما يعادل ضعفى متوسط السنوات اخلمس قبل كورونا ... أوضحت الدراسة أن خفض التضخم العاملى إلـى املستويات املستهدفة قـد يتعَّني معه على البنوك املركزية زيادة أسعار العائد %2 إضافية ... إذا صاحبت هذه اإلجـراءات زيادة الضغوط باألسواق املالية فإن معدل منو إجمالى الناجت احمللى العاملى يتراجع إلـى %0.5 العام املقبل 2023 مبـا يتوافق مـع التعريف الفنى للركود العاملى ... رئيس مجموعة البنك الدولى ديفيد مالباس قال إن النمو االقتصادى العاملى يشهد تراجع ًا حاد ًا ... من املرجح زيادة تباطؤ النشاط االقــتــصــادى مــع انـــزالق مـزيـد مــن الـبـلـدان فى غمرة الركود ... ما يثير القلق البالغ احتمال أن تستمر هذه االجتاهات وما لها من تداعيات طويلة األمــد ذات آثــار ُمــدِّمــرة على اقتصادات األســــواق الـصـاعـدة والنامية ... أشـــار مالباس الـــى أنـــه لتحقيق مــعــدالت تضخم منخفضة واستقرار العمالت وتسريع وتيرة النمو ينبغى لـــواضـــعـــى الـــســـيـــاســـات حتـــويـــل تـــركـــيـــزهـــم مـن تـخـفـيـض االســتــهــالك إلـــى تــعــزيــز اإلنـــتـــاج ... يجب أن تسعى السياسات إلى توليد استثمارات إضـافـيـة ... حتسني اإلنـتـاجـيـة ... تخصيص رأس املــال فـى عـوامـل ضـروريـة لتحقيق النمو
واحلـــــد مـــن الــفــقــر ... ســّلــطــت دراســـــة الـبـنـك الـــدولـــى الـــضـــوء عــلــى الـــظـــروف الــصــعــبــة غير الـــعـــاديـــة الـــتـــى تــكــافــح فــيــهــا الــبــنــوك املــركــزيــة التضخم اليوم فى ظل مؤشرات تاريخية لنوبات الـكـسـاد العاملية الـتـى تـرسـل إشــــارات حتذيرية اآلن ... االقـــتـــصـــاد الـــعـــاملـــى ميـــر اآلن بـــأشـد تباطؤ له عقب التعافى من كساد عام 1970 ... تشهد أكبر 3 اقتصادات فى العالم - الواليات املتحدة والصني ومنطقة اليورو- تباطؤًا حادًا للنمو فـى ظـل هــذه الــظــروف ... مـجـرد وقـوع صدمة خفيفة لالقتصاد العاملى العام القادم قد تهوى به فى غمرة الركود ... التباطؤ الذى يشهده العالم حاليا يتطلب سياسات ملواجهة التقلبات من أجل مساندة النشاط االقتصادى ... خــطــر الــتــضــخــم ومـــحـــدوديـــة اإلنـــفـــاق فى إطار املالية العامة يحفزان واضعى السياسات فى كثير من البلدان على سحب الدعم الذى تتيحه رغــم التباطؤ احلـــاد لالقتصاد العاملى ... جتـربـة السبعينيات واسـتـجـابـة السياسات فى مواجهة الكساد العاملى 1975 وفترة الركود التضخمى التى أعقبته والكساد العاملى 1982 أكـــدت عـلـى خــطــورة الـسـمـاح بـاسـتـمـرار ارتـفـاع معدالت التضخم لوقت طويل فى ظل ضعف النمو ... قال آيهان كوسى القائم بأعمال نائب رئــيــس الـبـنـك الـــدولـــى لـشـئـون الـنـمـو املنصف
والـــتـــمـــويـــل واملـــؤســـســـات مـــن املـــرجـــح أن يــكــون تــشــديــد الــســيــاســات الــنــقــديــة واملـــالـــيـــة الـعـامـة مفيدا فـى احلـد مـن التضخم لكن ألنها على درجــة عالية من التزامن فى مختلف البلدان فإنها قد تفاقم تقييد األوضاع املالية ... زيادة تباطؤ النمو العاملى ... يجب أن يكون واضعو الـسـيـاسـات فــى اقــتــصــادات األســـــواق الـصـاعـدة والـــنـــامـــيـــة عـــلـــى اســـتـــعـــداد إلدارة الـــتـــداعـــيـــات احملتملة للتشديد املــتــزامــن لـلـسـيـاسـات على مستوى العالم ... خلصت دراسة البنك الدولى إلى أنه ينبغى للبنوك املركزية حول العالم أن تواصل جهودها الحتواء التضخم دون التسُّبب فـــى ركــــود اقـــتـــصـــادى عــاملــى ... مـهـمـة الـقـائـم بـأعـمـال محافظ البنك املــركــزى املــصــرى وفق كــل تـلـك املـعـطـيـات تــبــدو شــديــدة الـصـعـوبـة ما بـني ضـــرورة رفــع الـعـائـد ملـواجـهـة تضخم تغول واليـــــــزال ومــــا بـــني تـكـلـفـة تــنــتــظــرنــا حــــال رفــع مــعــدل الــعــائــد تـضـاعـف مـــن عـجـز املـــوازنـــة ... تسهم بالتأكيد كما حذر تقرير البنك الدولى فى مزيد من الركود يعانيه السوق اآلن ... فى املـقـابـل تخفف مــن عـــبء اشـتـعـال األســعــار ... تآكل قيمة املدخرات ألصحاب القطاع العائلى الــغــالــبـيــة الـعـظـمـى مـــن املـــودعـــني ... إعــادتــهــا استثمارات األجانب فى أدوات الدين احلكومى إلنــعــاش تـدفـق الــــدوالر على الــســوق ... املهمة عظيمة تتطلب منا جميعا الوقوف وراء القائم بـأعـمـال محافظ البنك املــركــزى املـصـرى ومن قبل الدعوات الصاحلات أال يكون هنالك مزيد من التوتر العاملى ... األزمـات عابرة احمليطات التى نسدد كلفتها مضطرين ... عفانا اهلل من أزمات ال ناقة لنا فيها والجمل .