«بلتون»: الضغوط التضخمية ستظل منﺧﻔﺿة ﺧﻼل النﺻف األول من 2019
توقعات بانخفاض األصول األجنبية فى البنوك خالل ديسمرب املاىض بنحو 1 – 2 مليار دوالر احتماالت ضعيفة برتاجع املركزى عن سياسة التضييق النقدى خالل العام املاىل الجارى
جـــاء مـعـدل التضخم الـسـنـوى الــعــام فى ديسمبر مبثابة مفاجأة إيجابية حيث تباطأ إلى ،%12 ليأتى أقل من معدل نوفمبر الذى سجل ،%15.7 وأقــل مـن توقعات مـراكـز البحوث ببنوك االستثمار، حيث توقعت «بلتون املالية» تسجيل معدل تضخم %15.4 فى ديسمبر.
وأرجـعـت علياء ممـــدوح، محلل االقتصاد الكلى، بـ «بلتون»، تباطؤ وتيرة التضخم إلى الــزيــادة البسيطة بنسبة %11.2 فقط فى أســعــاراملــواد الـغـذائـيـة، مقابل زيـــادة بنسبة %18.7 فى نوفمبر، كنتيجة لتراجع الزيادة بأسعار الفواكه واخلــضــراوات، والتى كانت السبب وراء معدالت التضخم املرتفعة خالل الشهرين املاضيني.
على اجلانب اآلخر ارتفع التضخم اﻷساسى إلﯽ ،%8.3 من 7.9% فى نوفمبر، بسبب تأثير فترة اﻷســـاس، وفقاً لبيان البنك المرﮐزى، كنتيجة انخفاض كبير مت تسجيله على أساس شــهــرى، مــع تــراجــع مــعــدل الـتـضـخـم الـعـام بنسبة ،%3.4 مقابل انخفاض بنسبة %0.8
فـى نوفمبر، والـــذى جـاء على خلفية هبوط أسعاراملواد الغذائية بنسبة .%6.7
وتوقعت «بلتون» استمرار إنخفاض الضغوط التضخمية خـالل النصف اﻷول من ،2019
مشيرة إلــى عــدم وجــود محفزات لصدمات تضخمية علﯽ اﻷقل خالل الربع اﻷول من عام .2019
وأشــارت إلـى أنـه علﯽ الرﻏم من بدء آلية مؤشر تسعير الوقود التلقائى للبنزين 95 أوكتني، إال أن اﻷسعار مت تثبيتها حتﯽ مارس املقبل.
وتوقعت محلل االقتصاد الكلى لدى «بلتون»، زيــــادة أســعــار املـنـتـجـات الـبـتـرولـيـة مبتوسط ،%20.6 وذلك عقب تطبيق اآللية على املنتجات اﻷخرى قرب نهاية الربع الثانى من عام ،2019 حيث تتوقع زيادة بنسبة 2.5 %3.5و بالتضخم العام، ما يجعل من معدل التضخم املنخفض فى ديسمبر 2018 قادر على استيعاب بقاء التضخم ضمن نطاق 14 و ،%15 ويؤدى بالنهاية لتراجع الضغوط التضخمية فى النصف الثانى من عام
2019 بشكل أقل، مما كان متوقًعا من قبل.
وتــرى «بلتون»، أنـه فى خضم السياسات النقدية العاملية واإلقليمية املــشــددة، فمن املؤكد ثبات أسعار الفائدة فى العام املالى
،2019-2018 وتـخـفـيـض محتمل بحلول نهاية عام ،2019 اعتماداً على امتداد تأثير الزيادة فى أسعارالطاقة، وفى الوقت نفسه، قد يؤدى االنخفاض اجلديد مبعدل التضخم، وذلـك للمرة اﻷولـى منذ تعومي سعر اجلنيه، إلــى فتح الـبـاب أمــام خفض أقــرب ﻷسعار الــفــائــدة، وهـــو مــا سيعتمد عـلـى مجموعة عوامل، من بينها معدل التضخم فى يناير لتأكيد االجتــاه الهبوطى، حتى يكون تأثير تذبذب أسعار الغذاء قد تبدد متاماً، فضًال عــن خـــروج الـبـيـانـات اخلــاصــة بالتدفقات اﻷجنبية من الدخل الثابت فى ديسمبر لتقييم حجمها، واملتوقع أن يتباطأ فى عام ،2019 وأخيراً صافى اﻷصول اﻷجنبية بالبنوك فى ديسمبر، ومتوقع أن تظل ضمن متوسط معدل استنزاف 2-1 ملياردوالر، مما يعنى احلاجة إلى دعم العملة املحلية.
وأعــــادت علياء ممـــدوح التأكيد على أن عوائد سندات اخلزانة ستظل مرتفعة، أعلى مما كانت قبل تخفيض أسعارالفائدة فى وقت سابق، متجاهلة اجتاه سياسة أسعار الفائدة لعدة أسباب أخرى.
%20.6 زيادة محتملة فى أسعار الوقود