Småsparare till attack mot proffsinvesterare
Det stormar i finanskretsarna. Med hjälp av ett diskussionsforum på nätet har miljontals privata investerare lyckats få priserna på ett stort antal lågt värderade aktier att skjuta i höjden. Målet är att komma åt de hedgefonder som satsat stora pengar på
Den senaste veckan har tråden r/ wallstreetbets på diskussionssajten Reddit varit på snart sagt alla investerares läppar. Genom en form av extrem gruppdisciplin har stora mängder småinvesterare med nätets hjälp koordinerat sina investeringar för att utmana etablerade finansinstitutioner.
Följden är att lågt värderade bolag som spelaffärskedjan Gamestop och mobiltillverkaren Blackberry har fått se sina aktier skjuta i höjden.
Trenden verkar också ha smittat av sig på Nokia, vars aktie fick oförklarlig fart efter diskussioner på r/ wallstreetbets under veckan. Som mest var aktien värd nästan det dubbla av vad den hade kostat bara några dagar innan.
Utvecklingen fick Nokia att gå ut med ett uttalande om att bolaget inte har någon förklaring till varför aktien skulle påverkas märkbart i någon riktning just nu.
Händelserna har inte fått mindre uppmärksamhet då stormrika påverkare som Tesla-vd:n Elon Musk har lagt sig i. I ett Twitterinlägg delade Musk en länk till r/wallstreetbets med texten ”Gamestonk!!”, en ordvits och medveten felstavning av ordet stock som hör till den ironiska jargong som är en del av Reddittråden.
Revansch mot hedgefonder
Tråden r/wallstreetbets är svårförståelig för den oinvigde, med inlägg som dryper av ironi, metahumor och interna referenser. De cirka två miljoner användarna har beskrivits som ett gäng glada amatörer som saknar insikt, men det faktum att man lyckas påverka mångmiljardbolag som Nokia och Ericsson tyder på att det också finns kapitalstarka aktörer i bakgrunden.
Aktionen mot Gamestop var heller inte något dumt infall, menar Martin Paasi, ekonomiexpert på Nordnet.
– Tvärtom, det var genialiskt. Man måste skilja på Gamestop och de andra aktierna som ökat i värde. I det här fallet hade forumanvändarna upptäckt att aktien var undervärderad och att hedgefonderna satt sig själva i en position som är fullkomligt idiotisk, säger Paasi.
Gamestop har varit på dekis länge, eftersom dagens spelare laddar ner sina spel digitalt.
Men det som någon upptäckte var att en exceptionellt stor del av aktierna var blankade – det vill säga att en institutionell placerare har satsat sina pengar på att aktien ska förlora i värde.
En blankning innebär att man lånar en aktie, säljer den och köper tillbaka den då lånet ska betalas i förhoppning att göra vinst på mellanskillnaden.
Ökat med 1 700 procent
Gamestop-händelsen består av två element: för det första att småplacerare började driva upp priset genom att köpa aktien, för det andra att placerarna som redan ägde aktier insåg att de har juridisk rätt att kräva tillbaka aktier som lånats ut.
Då måste blankaren hosta upp pengar för att köpa nya aktier genast, så att de sedan kan lämna tillbaka dem. Det sätter ytterligare fart uppåt på aktiepriset.
– Det är exceptionellt. Sociala medier har gjort det möjligt att koordinera en sådan här aktion och tillsammans driva upp priset på ett sätt som aldrig tidigare skådats, säger Martin Paasi.
Till dags dato har Gamestop ökat med nästan 1 700 procent sedan årsskiftet. Det skapar enormt tryck på hedgefonderna som försöker minimera sina förluster. En av dem som hamnat i fokus, fonden Melvin Capital som tidigare hanterade drygt 13 miljarder dollar, rapporterades i onsdags ha förlorat 30 procent av hela sitt värde.
På nätforumen är skadeglädjen stor mot hedgefonderna, som anklagas för att själva manipulera kurser genom bland annat blankning. Det är bara ett sätt att ge tillbaka med samma mynt, lyder argumentet. Det köper inte Martin Paasi. – Det är en åsikt som beror på att man inte litar på aktiemarknaden. Det har alltid varit lagligt att blanka aktier, det har också privatpersoner kunnat göra.
Var ska det sluta?
Under veckan har offensiven brett ut sig. Blankare av biografkedjan
AMC:s aktie har utsatts för samma typ av attack och även där besegrats. AMC-aktien har lyft med nästan 840 procent sedan årsskiftet. Fenomenet har även synts på börser utanför USA.
Samtidigt oroar sig etablerade marknadsaktörer för utvecklingen, som väcker paralleller till tidigare börskrascher som föregåtts av perioder av vild spekulation.
Gamestops kursrally har beskrivits som ”onaturligt och galet” av investeraren Michael Burry, känd som en av dem som förutsåg finanskrisen och från filmen ”The big short". Burry var en av de första som noterade den exceptionella blankningsgraden på Gamestops aktie.
"Läskigt"
I en intervju med Dagens Industri beskriver Ålandsbankens aktiestrateg Lars Söderfjell, börskrönikör för HBL, kursökningarna hos Nokia och Ericsson som skrämmande.
– Att pump-and-dump:are kidnappar 200 miljonerkronorsbolag är väl en sak, men nu pratar vi om ett 20 miljarder euro-bolag som Nokia. Det är läskigt. Det är ju inte bra för förtroendet för aktiemarknadens förmåga att prissätta saker korrekt, säger Söderfjell till tidningen.
Martin Paasi är inne på samma spår. Han har redan tidigare märkt en trend av nya investerare som motsätter sig den etablerade tesen om att långsiktighet lönar sig, till skillnad från kortsiktiga klipp.
– Om marknaden börjar bete sig så här försämras funktionaliteten, och tanken med börsen är ju att förse företagen med eget kapital.
Det kunde i princip resultera i ett bestående kaos.
Dessutom påpekar han att överdriven spekulationsmani i syfte att sätta dit finansinstitut ofta kan slå helt fel. Om man driver upp en aktie till ett helt omotiverat pris finns det i något skede inte några villiga köpare kvar – och då rasar hela l uftslottet.
– Vi är inne på första akten just nu, i andra kommer vi troligtvis få se ett rejält kursfall. Några kommer att bränna fingrarna riktigt ordentligt, tror Paasi.
Är det lagligt?
En fråga som väcker debatt är lagligheten – att medvetet manipulera priset på en aktie är olagligt. Både Vita huset och aktiebörsen Nasdaq har meddelat att de övervakar om man kan koppla diskussioner på Reddit med misstänkt manipulerade prismönster på börsen.
Michael Hewson, chefsanalytiker på CMC Market UK, säger till Reuters att det ser ut som marknadsmanipulation.
– Det är olagligt för institutioner att koordinera sig på det sätt vi ser nu när priserna rör sig i dessa aktier – det väcker frågor om det som händer i dessa forum är lagligt.
Martin Paasi påpekar att det ändå lär bli juridiskt knepigt att göra en direkt koppling mellan ett beslut att köpa en aktie och en diskussion i en tråd med flera miljoner användare på Reddit.
Reddit ska än så länge inte ha kontaktats av några myndigheter med anledning av aktiviteterna på det sociala nätverket, enligt en talesperson för bolaget.