Nokia lyste upp en svårflörtad sommarbörs

Helsingforsbörsen summerade veckan med en marginell nedgång och följde därmed utvecklingen på aktiemarknaderna i Europa och USA.

Även om övergripande faktorer överlag var positiva, så tyngdes börsen av negativa kursreaktioner på flertalet av veckans bolagsrapporter. Ser vi till börsutvecklingen hittills i år så är emellertid bilden positiv med ett plus på närmare 23 procent.

Ett tiotal större finländska börsbolag lämnade rapport för det andra kvartalet under veckan. Även om ut fallet för flertalet bolag var bättre än väntat på viktiga punkter, var det i flera fall svårt att få betalt för arbetet genom en uppgång för aktiekursen på rapportdagen.

Ett tydligt exempel är parhästarna Konecranes och Cargotec som båda rapporterade i onsdags. Båda bolagen överträffade på flera punkter förväntningarna men båda tappade omkring 7 procent i börsvärde på rapportdagen. Det mest iögonenfallande var bolagens orderingång som var avsevärt starkare än analytikerna räknat med, kombinerat med positiva utsikter för det andra halvåret. Måhända påverkade den tidigare nyheten om att granskningen av fusionen förlängs med ett halvår, något som kan ha spätt på den ännu aktiva diskussionen om affärens utformning och konsekvenser.

En annan delårsrapport som givetvis måste uppmärksammas är Nokias. Rapporten, som lämnades på torsdagen, var avsevärt bättre på alla punkter av vikt. Dessutom höjde Nokia sin prognos för intäkter och lönsamhet för innevarande år med stöd av högre efterfrågan och gjorda besparingar.

För jämnt ett år sedan gjorde jag en summering av Nokias utveckling under den tidigare verkställande direktör Rajeev Suris era. Om jag gör samma övning nu, efter ett knappt år med Pekka Lundmark vid rodret, får jag konstatera att telekomkolossen av allt att döma är på god väg att friskna till. Ser vi till årets första halvår har Nokia mer än dubblat sin rörelsemarginal, justerat för jämförelsestörande poster, jämfört med motsvarande period förra året.

Med hjälp av besparingar men också en stark tillväxt i försäljningen som ökade med 9 procent mot i fjol om vi tar bort valutaeffekter. Börsvärdet har förvisso inte dubblats, men aktiekursen är 64 procent högre än vid årsskiftet – klart bättre än Helsingforsbörsens uppgång med 23 procent. Även om vissa faktorer som påverkar den positiva utvecklingen redan var i rörelse när den nya ledningsgruppen tog över, så får arbetet med Nokias transformation sedan förra hösten väl godkänt i mina ögon.

Med framgång kommer emellertid oftast förväntningar om fortsatta framsteg, och helst fler höjningar av finansiella mål och ambitioner. Pressen på Nokias ledning att möta, och helst överträffa, aktiemarknadens i mitt tycke höga förväntningar är stark och lämnar inte särskilt mycket utrymme för misstag. Förutsättningarna för att lyckas är förvisso gynnsamma.

Efterfrågan på utrustning för såväl mobila som fasta nät är högre än vad de flesta räknade med i början av året, och den kinesiska kollegan är fortfarande utestängd från många europeiska och amerikanska teleoperatörer, så Nokia har vinden i ryggen på den fortsatta seglatsen.