A CHAQUE FIP/FCPI SA STRATÉGIE D’INVESTISSEMENTS

Les participations des

FIP et des FCPI dans les

PME prennent la forme d’actions ou encore d’obligations convertibles.

« Le financement en actions nous semble plus adapté et préférable car il permet un partage de la création de valeur liée à la progression des résultats. Une obligation convertible contraint l’entreprise au versement d’un coupon qui doit ainsi être appréhendé comme une véritable ponction financière, chaque année, au détriment de ses développements », estime Olivier Bourdelas, président d’Inocap Gestion. Pour Xavier Anthonioz, président d’123 IM :« investir en obligations convertibles présente un profil de risque inférieur à l’investissement en actions et offre une visibilité à la sortie dont l’échéance est fixée, l’entreprise étant obligée de les rembourser ». Les stratégies d’investissement diffèrent également d’un fonds à l’autre : plus ou moins risquées, favorisant des entreprises françaises ou européennes, certains secteurs d’activité, de jeunes entreprises ou au contraire des PME plus matures... « Nous privilégions des thématiques plus défensives procurant de la visibilité à nos investissements comme le secteur de la dépendance ou l’hôtellerie, explique Xavier Anthonioz. L’immobilier lié à l’exploitation est également acquis ce qui donne une valeur patrimoniale au fonds ».

Les fonds peuvent également investir sur un marché non réglementé comme Alternext. Exemple avec le choix d’Inocap Gestion :« nous privilégions cette stratégie car elle permet de trouver plus facilement une contrepartie à la sortie et donc de rendre nos fonds plus liquides avec une capacité de cession de nos investissements dans les temps prévus », précise Olivier Bourdelas.